20220412-上海证券-2022年一季度基金市场绩效分析_债券指数上扬_各类别基金收益下行_16页_1mb

2022年第一季度中国及全球金融市场分析总结

核心内容概览

2022年第一季度，中国及全球金融市场受到多重因素影响，整体表现低迷。俄乌冲突、全球经济政策不确定性、通胀预期升温等外部因素与国内货币政策宽松预期、疫情反复等内部因素交织，导致A股市场、债券市场及QDII产品均出现不同程度的下跌。与此同时，部分国际市场如巴西股市表现亮眼，大宗商品价格因地缘政治冲突而大幅上涨。

一、股票市场概况

主要观点

• A股市场在多重不利因素下整体下行，市场情绪低迷。
• 沪深两市代表指数上证综指、深证成指及沪深300指数分别下跌10.65%、18.44%和14.53%；创业板综指下跌18.25%。
• 市场呈现结构性行情，部分行业如煤炭、房地产等受益于政策支持和供需变化，录得正收益。
• 市场估值回归合理区间，但整体仍处于调整阶段。

关键信息

• 行业表现：
  • 煤炭行业：上涨22.63%，受益于供需紧张与能源价格大涨。
  • 房地产行业：上涨7.27%，受政策支持影响。
  • 综合行业：上涨3.45%。
  • 银行业：上涨1.66%，受益于资产质量改善与政策宽松。
• 估值表现：
  • 低市盈率指数：小幅上涨0.48%。
  • 中、高市盈率指数：分别下跌20.97%和17.98%。
  • 大中小盘指数：分别下跌14.50%、17.01%和14.97%。

二、债券市场概况

主要观点

• 债券市场呈现“小V型”走势，春节前后收益率波动显著。
• 各券种指数总体上涨，中证全债、中证企业债和中证国债指数分别上涨0.78%、0.62%和0.61%。
• 中证转债指数因股市下行而累计下跌8.36%。
• 利率债收益率整体下行，信用债利差走阔，尤其是AAA级企业债利差扩大。

关键信息

• 利率债表现：
  • 中债国债一年期收益率下跌11.30BP至2.13%。
  • 五年期收益率下跌3.59BP至2.57%。
  • 十年期收益率上涨1.24BP至2.79%。
• 信用债表现：
  • AAA级企业债：一年期收益率下行7.21BP至2.68%，五年期和十年期收益率分别上涨23.14BP和10.73BP。
  • AA级企业债：一年期收益率下行8.90BP至2.97%，五年期收益率上涨4.20BP至4.21%，十年期收益率收窄3.50BP至4.60%。
• 债券基金表现：
  • 主动投资债券基金平均收益率为-0.87%，但近七成基金录得正收益。
  • 纯债基金平均收益率0.56%，普通债券基金-2.29%，可转债基金-13.83%。

三、全球金融市场概况

主要观点

• 全球股市受地缘政治风险和美联储紧缩预期影响，普遍下跌。
• 巴西IBOVESPA指数领涨全球，涨幅达14.48%；阿根廷MERV指数和印尼JKSE指数分别上涨8.93%和7.44%。
• 美股受高通胀和加息预期影响，纳斯达克指数下跌9.10%，标普500下跌4.95%，道琼斯下跌4.57%。
• 港股受中概股风险及疫情担忧影响，表现疲软，恒生指数下跌5.99%，恒生科技指数下跌19.63%。
• 大宗商品价格因俄乌冲突和能源供应紧张而大幅上涨，布油和美油分别上涨35.83%和34.56%。

四、基金绩效分析

1. 基金概况

• 中国债基指数、中国混基指数和中国股基指数分别下跌0.25%、14.28%和17.29%。
• QDII基金平均跌幅为9.09%，仅商品QDII取得正收益，涨幅达22.46%。

2. 股票基金

• 主动投资股票基金：平均收益率为-16.45%，仅5只基金录得正收益，86只跑赢业绩基准。
• 指数型股票基金：平均收益率为-13.90%，80只基金实现正收益，857只跑赢业绩基准。

3. 混合基金

• 主动投资混合基金平均收益率为-12.82%，86只基金录得正收益，777只跑赢业绩基准。
• 最近一年累计收益率为-7.32%。

4. 债券基金

• 主动投资债券基金平均收益率为-0.87%，1104只基金录得正收益，784只跑赢业绩基准。
• 最近一年累计收益率为3.41%。

5. QDII基金

• QDII基金平均收益率为-9.09%，19只基金录得正收益。
• 商品QDII表现突出，涨幅达22.46%。
• 其他类QDII表现不佳，平均跌幅为5.50%。

五、关键数据汇总

六、分析师承诺与公司声明

• 分析师刘亦千、夏天阳承诺独立、客观地出具本报告，不与报告内容直接或间接相关。
• 上海证券基金评价研究中心具备证券投资咨询业务资格，信息来源为公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证信息的准确性、完整性或未来结果。