20221017-上海证券-2022年三季度基金市场绩效分析_海外紧缩加速人民币贬值_各类别基金收益走低_16页_1mb

2022年三季度中国及全球金融市场分析总结

核心内容概述

2022年三季度，中国及全球金融市场受到多重因素影响，呈现震荡下行趋势。国内股票市场受经济复苏不及预期、政策传导不畅、人民币贬值及海外加息压制，整体表现低迷；债券市场在宽松政策及信用利差收窄背景下小幅上涨；QDII基金则因地缘政治及海外市场波动，表现分化。全球权益市场部分国家指数上涨，商品市场则出现结构性涨跌。

主要观点

国内股票市场表现

• 市场整体低迷：A股主要指数三季度均出现显著下跌，上证综指、深证成指、沪深300指数分别下跌11.01%、16.42%和15.16%，创业板综指下跌15.79%。
• 行业轮动显著：煤炭行业因通胀逻辑支撑成为唯一上涨行业，其余行业均下跌。
• 市场情绪低迷：市场在7月回调后持续弱势，投资者信心受疫情、房地产低迷及政策效果不确定影响大幅下滑。

债券市场表现

• 收益率小幅下跌：三季度债券市场收益率总体小幅下跌，各券种价格指数总体上涨。
• 利率债表现较好：1年期、5年期和10年期国债收益率下行，中证全债、中证国债和中证企业债指数分别上涨1.70%、1.68%和1.33%。
• 信用利差收窄：AAA级和AA级企业债与国债利差均有所收窄，显示市场风险偏好有所回升。
• 中证转债下跌：受股市低迷影响，中证转债指数全季累计下跌3.82%。

全球金融市场表现

• 海外权益市场部分指数上涨：阿根廷、巴西和印度市场表现突出，涨幅分别为57.28%、11.66%和8.31%。
• 商品市场结构性涨跌：玉米和小麦价格显著上涨，而原油、天然气等商品价格下跌，显示全球经济衰退预期对能源需求的压制。

关键信息总结

国内基金表现

• 股票型基金：主动投资股票基金平均收益率为-12.06%，指数型股票基金平均收益率为-14.11%。
• 混合型基金：主动投资混合基金平均收益率为-9.20%，部分基金表现优异，如诺德新盛A、万家宏观择时多策略等。
• 债券型基金：主动投资债券基金平均收益率为0.04%，其中纯债基金表现最佳，可转债基金表现最差。
• QDII基金：平均收益率为-8.56%，其中债券QDII表现最佳，涨幅1.89%，而欧美市场股票QDII普遍下跌。

市场趋势与政策影响

• 国内货币政策：三季度货币政策持续宽松，但宽货币向宽信用传导仍不畅，居民消费意愿偏弱。
• 海外政策影响：美联储持续加息，欧洲央行也采取紧缩政策，加剧全球市场不确定性。
• 人民币贬值压力：人民币汇率多次跌破7元，对资本外流及外资信心形成压制。

基金类别表现一览

总结

2022年三季度，国内金融市场在多重压力下整体表现疲软，股票市场持续下跌，债券市场小幅上涨，QDII基金表现分化。全球市场方面，部分新兴市场指数上涨，而欧美市场因加息和衰退预期持续承压。基金市场中，债券基金相对表现较好，而股票基金和QDII基金普遍承压。整体来看，市场仍处于政策效果验证期，投资者需关注后续经济数据及政策动向。