20191119-渤海证券-通信行业周报：运营商设备集采提速，看好明年5G建设_19页_1mb

运营商设备集采提速，看好明年5G建设

核心内容

本报告聚焦通信行业，分析当前行业走势、政策动态、设备进展及上市公司公告，指出随着5G建设进程加速，通信行业迎来发展机遇。分析师徐勇对通信板块给予“看好”评级，重点推荐中际旭创（5G设备）和岷江水电（泛在物联网）。

主要观点

• 行业趋势：通信板块近期走势与大盘一致，通信设备子板块表现尤为突出，板块整体上涨2.12%，TTM估值为41倍，相对于全体A股估值溢价率为283.15%。
• 5G建设提速：运营商加快5G网络建设，预计2020年底前将布设十几万5G基站，带动产业链景气度提升。
• 政策支持：工信部调整800MHz频段使用规划，为5G及数字集群通信系统提供政策支持。
• 技术突破：中兴通讯与华为等公司联合完成多项5G技术试验和部署，包括5G SA网络、NB-IoT R15增强方案、5G用例演示等。
• 设备集采加速：中国移动启动2020年光缆接头盒和光纤配线架集采，规模约7.4亿元；同时，华为、中兴中标中移动云资源池数据中心扩容集采。
• 市场热点：TWS无线蓝牙耳机、5G手机、AI在通信网络中的应用成为市场关注焦点，相关个股表现活跃。
• 投资策略：看好通信板块，建议关注5G设备和泛在物联网相关企业，重点推荐中际旭创和岷江水电。

关键信息

行业走势

• 近五日涨幅：通信行业上涨2.12%，通信设备上涨2.56%，通信运营上涨0.31%。
• 市场表现：契合热点的个股如博创科技、移为通信和恒信东方涨幅居前；基本面恶化的个股如ST新海、中威电子和高斯贝尔跌幅居前。
• 估值情况：剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为41倍，估值溢价率为283.15%。

行业要闻

政策动态

• 工信部调整800MHz频段使用规划：明确PDT技术可用于800MHz频段，为数字集群通信系统提供支持。
• Gartner预测：2020年全球公有云收入将增长17%，云原生技术成为重要趋势。
• 中国移动投资计划：投资规模超1800亿元，推动5G及数字经济领域发展。

运营进展

• 中国电信5GSA网络：开通全国首个5G SA独立组网200MHz CA示范站，实现2.55Gbps下行速率。
• 北京5G用户数：截至11月10日，北京5G用户数已超过4万户，5G基站建设提前完成。
• 5G共建共享：北京联通、电信与华为合作，实现全国最大规模超5000站5G共建共享商用部署。
• 山东联通5G测试：成功实现200MHz频谱带宽的双载波聚合测试，支持2Gbps速率。

设备进展

• 5G手机出货量：10月出货量249.4万部，环比增长401.8%。
• 运营商5G手机计划：2020年将推出低于1500元的5G手机，支持NSA和SA双模。
• 设备集采：中国移动启动2020年光缆接头盒和光纤配线架集采，规模约7.4亿元；华为、中兴中标云资源池数据中心扩容集采。

A股上市公司公告

• 中国联通混改：广西分公司将招募社会化运营合作方，探索混合所有制改革。
• 七一二股权划转：天津市国资委将49%的中环集团股权划转至渤海国资公司。
• 合众思壮合资成立公司：拟与兴港智慧合资成立郑州航空港智慧互联科技。
• 卓翼科技试产TWS耳机：蓝牙TWS真无线立体声智能耳机小批量试产。
• 润欣科技提供TWS方案：提供TWS无线蓝牙耳机芯片和电子元件设计方案。
• 金信诺与赣州供应链合作：拟成立合资公司，承接采购业务。
• 春兴精工获政府补助：收到641.4万元政府补助。
• 数知科技股权变更：实控人拟出让股权，河南投资集团有望入主。
• 神州数码合作厦门：助力厦门建设鲲鹏产业生态基地。
• 中国卫通卫星理赔：中星18号卫星项目已提交损失证明，推进理赔。
• 航天通信申请破产清算：子公司智慧海派因资金链断裂拟申请破产清算。
• 中海达与四川测绘合作：签订战略合作协议，推进测绘技术应用。
• *ST新海开展融资租赁：与浙银租赁合作开展售后回租业务。
• 初灵信息与北京联通合作：签署基站配套设备采购框架协议。
• 吴通控股研发5GCPE：子公司宽翼通信5GCPE和模组产品处于研发阶段。
• 友讯达中标国家电网：中标1.37亿元采购项目，提升电力行业市场份额。

投资策略总结

• 板块逻辑：5G建设加速是当前通信板块的核心逻辑，带动设备、终端及配套服务需求。
• 个股推荐：推荐中际旭创（5G设备）和岷江水电（泛在物联网）。
• 风险提示：需关注大盘持续下跌、5G发展不及预期等风险。

评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 评级标准：根据未来6-12个月相对沪深300指数的涨幅进行划分。

总结

通信行业正迎来5G建设加速与技术突破的双重机遇，运营商集采提速推动设备需求增长，5G手机出货量大幅上升，带动产业链景气度提升。同时，AI、TWS耳机等新兴技术成为市场热点，相关个股表现活跃。分析师徐勇对通信板块给予“看好”评级，重点推荐中际旭创和岷江水电，建议投资者关注5G设备及泛在物联网领域。