2019年计算机行业年度策略报告_复苏势头延续_围绕_补短板_重点布局_61页-6mb

报告摘要

2019年计算机行业年度策略报告总结

核心内容

2019年计算机行业整体呈现复苏态势，尽管增速有所放缓，但基本面好于多数行业。行业重点围绕“补短板”布局，推荐云计算、人工智能、安全可控、医疗信息化四大细分领域。

主要观点

行业复苏态势确立
- 2018年前三季度计算机行业上市公司收入同比增长22.6%，明显好于去年同期及其他TMT板块。
- 虽然利润表现略差，但整体趋势改善，全年归母净利润增速预计恢复至正值区间。
- 2018年行业估值跌至近年低谷，P/E水平为37倍，但依旧位于A股行业第二位。
政策与企业需求双重驱动
- 国家政策推动云计算发展，云计算已成为补齐IT设施短板的重要举措。
- 企业降本增效的内在需求进一步加速了云计算普及，预计2018-2021年市场规模年均增速将维持在30%以上。
人工智能进入爆发期
- 硬件、算法、数据三大要素全面提升，人工智能技术再次进入高速增长阶段。
- AI对经济的贡献日益受到重视，预计2030年将为全球GDP带来13万亿美元增量。
- 人工智能与传统行业的融合是未来趋势，但目前融合水平仍存在较大差距。
安全可控成为重点方向
- 随着网络安全形势日益严峻，国家加大了对IT系统本质和过程安全的支持力度。
- 政策推动安全可控市场发展，预计2018-2025年市场规模将快速扩大。
医疗信息化高景气延续
- 医疗信息化需求迫切，政策催化推动行业发展，预计2019年行业将维持高景气。
- 电子病历应用等级提升等政策将带来超百亿元的IT建设需求，行业具备较强增长潜力。

关键信息

风险提示：
- 下游政企需求不及预期。
- 政策落地情况不及预期。
- 技术创新进展未达预期。
- 全球不确定性冲击。
推荐投资主题：
- 云计算：推荐浪潮信息、深信服、用友网络、广联达。
- 人工智能：推荐苏州科达、中科创达。
- 安全可控：推荐深信服、中科曙光。
- 医疗信息化：推荐卫宁健康，建议关注创业软件、和仁科技、东华软件。
行业数据：
- 2018年12月7日，行业P/E水平为37倍，较上半年明显下降。
- 2018年前三季度，行业整体商誉减值损失同比增长51.9%，部分公司面临较大的减值风险。
- 2018年12月7日，行业指数累计下跌19.1%，但仍好于沪深300指数21.1%的跌幅。
市场情绪：
- 融资余额自6月起持续下滑，行业风险偏好显著下降。
- 基金持仓份额持续回升，但集中度维持高位，反映市场“抱团取暖”现象。
政策支持：
- 国务院及工信部相继发布多项支持云计算、人工智能等产业发展的政策，推动行业向“AI+”转型。
- 地方政府如浙江、内蒙古、山东、江苏、湖南、广东、重庆、河南、四川、山西、辽宁、贵州、湖北等，均出台了“企业上云”等行动计划，推动云计算应用。
企业上云情况：
- 2017年，我国已有54.7%的企业应用云计算，其中34.7%采用公有云，应用和数据迁移至公有云的比例达30%以上。