20221218-华安证券-环保行业周报_生态环保重点补短板_支持发展黄河流域屋顶光伏_13页_921kb

报告摘要

生态环保重点补短板，支持发展黄河流域屋顶光伏

核心内容

本报告聚焦于中国生态环保领域的投资机会，结合政策导向与市场动态，分析了环保及公用事业板块的表现，并提出相关投资建议。报告指出，随着“双碳”目标的推进，生态环境保护设施建设成为政策重点，尤其是垃圾焚烧、资源再生、清洁能源等细分领域。同时，黄河流域工业绿色发展政策为光伏、风电、储能等清洁能源提供了广阔的发展空间。

主要观点

政策支持：生态环保补短板

中共中央、国务院发布的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》强调加大生态环境保护设施建设力度，推动城镇环保基建向建制镇和乡村延伸，构建集污水、垃圾、固废、危废、医废处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系。

主要目标：
- 新增污水处理能力2000万立方米/日
- 新增和改造污水收集管网8万公里
- 再生水生产能力不少于1500万立方米/日
- 生活垃圾分类收运能力达70万吨/日
- 生活垃圾焚烧处理能力达80万吨/日
- 大宗固体废物综合利用率达60%
REITs试点：
环保运营资产项目投资回报良好，现金流稳定，与REITs试点要求高度契合，有助于改善环保企业融资环境。

黄河流域绿色发展政策

国家发改委等四部委联合发布《关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》，提出发展屋顶光伏、智能光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵等清洁能源技术，为黄河流域工业企业提供高品质清洁能源。

主要目标：
- 到2025年，电能占工业终端能源消费比重达到30%
- 产业结构和布局更加合理，传统制造业能耗、水耗、碳排放强度显著下降
- 工业废水循环利用、固体废物综合利用、清洁生产水平进一步提高
- 绿色低碳技术装备广泛应用，推动工业绿色发展
政策支持：
- 落实财税金融政策，支持绿色技术应用
- 引导金融机构优先支持工业绿色发展项目

板块行情回顾

环保板块：
本周跌幅2.0%，跑输上证综指0.8个百分点，跑输创业板0.1个百分点，表现较差。
- 涨幅前五：神雾节能（+6.2%）、鹏鹞环保（+4.9%）、云投生态（+4.9%）、南方汇通（+3.3%）、博世科（+2.6%）
- 跌幅前五：三维丝（-10.9%）、易世达（-8.7%）、宝馨科技（-8.1%）、双良节能（-7.7%）、博天环境（-7.4%）
公用事业板块：
本周跌幅1.6%，跑输上证综指0.4个百分点，跑赢创业板0.3个百分点，表现一般。
- 涨幅前五：ST升达（+13.6%）、黔源电力（+8.0%）、金房节能（+7.2%）、乐山电力（+5.5%）、佛燃能源（+4.4%）
- 跌幅前五：廊坊发展（-11.0%）、美能能源（-10.3%）、聆达股份（-8.7%）、胜通能源（-5.0%）、*ST华源（-5.0%）

关键投资建议

垃圾焚烧板块：
- 关注【瀚蓝环境】与【伟明环保】，其历史业绩优秀、管理水平突出，具备较强竞争力。
资源再生领域：
- 关注【高能环境】（危废后端金属资源化）与【卓越新能】（生物柴油，供不应求）。

风险提示

政策推进力度不及预期
受疫情影响项目投产进度放缓
财政压力上行，可能影响toG项目回款周期

行业要闻回顾

全国碳市场：
本周CEA总成交量254.9万吨，总成交额1.4亿元，收盘价57.0元/吨。
电力消费情况：
1-11月全社会用电量同比增长3.5%，城乡居民生活用电量保持两位数增长。
煤炭产量：
1-11月全国煤炭产量达40.9亿吨，创历史新高。
地方政策：
- 云南、鄂尔多斯、黑龙江、安徽、浙江、山东等地陆续发布相关环保与绿色发展方案，推动新污染物治理、固废处理、清洁生产、碳达峰等政策落地。

重点公告汇总

高能环境：募集资金置换自筹资金4.81亿元
沃顿科技：非公开发行5062.11万股，限售36个月
双良节能：可转换债券申请获受理
首创环保：投资宿州芦岭地表水厂PPP项目，总投资9.87亿元
江苏新能：与两家公司合资成立新能源开发公司
中持股份：中标苏州市吴江区农村生活污水治理PPP项目，总投资16.1亿元
首航高科：中标国投若羌10万千瓦光热发电项目，中标金额13.46亿元
其他项目：包括多个光伏、污水处理、固废处理、新能源合作等项目中标或推进。

总结

报告强调在“双碳”政策背景下，环保与清洁能源领域将迎来发展机遇，特别是垃圾焚烧、资源再生、屋顶光伏等方向。同时，建议投资者关注具备清晰装机计划、良好盈利能力的电力运营商及火电灵活性改造相关板块。政策支持、REITs试点、绿色技术应用等多重因素为行业带来利好，但需警惕政策推进不及预期、疫情对项目进度的影响及财政压力等风险。

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