20171227-光大证券-RSRS量化择时跟踪_上证综指平仓_市场调整仍在持续_6页_1mb

上证综指平仓，市场调整仍在持续

核心内容

本报告基于RSRS量化择时模型对上证综指等宽基指数进行择时分析，指出今日（12月27日）上证综指RSRS指标值下穿平仓阈值，发出平仓信号，表明市场由多转空。同时，对各宽基指数的RSRS指标值和持仓状态进行了总结，并提供了模型的历史表现及风险提示。

主要观点

• 上证综指：今日收盘下跌0.92%，RSRS指标值下穿平仓阈值-0.8，发出平仓信号，市场观点由多转空。
• 其他宽基指数：
  • 上证50：RSRS指标值为-0.12，持看多观点。
  • 沪深300：RSRS指标值为-0.40，持看多观点。
  • 中证500：RSRS指标值为-1.28，持看空观点，处于空仓状态。
  • 创业板指：RSRS指标值为-0.63，持看空观点，处于空仓状态。

关键信息

1. RSRS择时模型简介

RSRS择时模型基于支撑位与阻力位的相对强度，通过最高价序列与最低价序列进行线性回归，取其beta值作为判断依据。

• 公式：$ H i g h = \alpha + \beta * L o w + \varepsilon $
• 模型逻辑：
  • Beta值较大：支撑强度强于阻力强度，市场未来大概率趋向上涨。
  • Beta值较小：支撑强度弱于阻力强度，市场未来大概率趋于下跌。

2. RSRS择时模型构建方式

模型构建步骤如下：

1. 取指数前 $N$ 日的最高价序列与最低价序列。
2. 对两列数据进行OLS线性回归。
3. 计算前 $M$ 日的斜率标准分 $Z$。
4. 将 $Z$ 与拟合方程的决定系数（R²）相乘，得到当日RSRS指标值。
5. 若RSRS指标上穿阈值 $S$，则开仓买入。
6. 若RSRS指标下穿阈值 $-S$，则平仓。

其中 $N$、$M$、$S$ 均为模型参数。

3. RSRS择时模型历史表现

RSRS择时模型在多个宽基指数上表现良好，胜率和盈亏比均较为理想。

• 上证综指：胜率高达77.4%，盈亏比为3.97。
• 创业板指：胜率76.0%，盈亏比6.01，表现尤为突出。
• 风险提示：模型基于历史数据和假设，存在失效风险，不保证未来表现。

4. 持仓状态与策略表现

• 上证综指：于12月11日发出看多信号，至12月27日结束看多期间，指数下跌1.40%。
• 中证500：于12月20日发出看空信号，发出信号至今下跌0.42%。
• 创业板指：于12月18日发出看空信号，发出信号至今下跌1.99%。

5. 风险与免责声明

• 风险提示：模型测试结果基于历史数据，不保证重复验证，存在失效风险。
• 免责声明：
  • 报告内容基于合法获得的信息，但不保证其准确性和完整性。
  • 报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
  • 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，客户应自主决策并承担风险。
  • 报告可能被不时修订，不保证及时发布更新。
  • 报告不构成对任何人的投资建议，仅供参考。

6. 联系信息

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