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棉花期货早报总结 - 2022年6月27日

核心内容概述

本报告主要分析了2022年6月27日棉花期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及市场预期，并结合全球及国内供需数据，为投资者提供市场判断与操作建议。

基本面分析

• 全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预计为2640.3万吨，较2021/22年度略有下降。
• 中国棉花产量：2022/23年度中国棉花产量预计为598.7万吨，与2021/22年度基本持平。
• 全球棉花消费量：2022/23年度全球棉花消费量预计为2616万吨，较2021/22年度略有下降。
• 中国棉花消费量：2022/23年度中国棉花消费量预计为805万吨，与2021/22年度基本持平。
• 中国棉花进口量：2022年累计进口98万吨，同比减少28.5%；5月份进口18万吨，环比增加5.9%。
• 中国棉花库存：2022/23年度6月预计期末库存为692万吨，库存消费比为108.29%。
• 新疆棉去库存缓慢：受疫情影响，纺织企业开工率下降，订单减少，导致新疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张：短期已出现多头踩踏行情，部分轧花厂面临还贷压力。

市场走势分析

基差

• 现货价格：全国3128b级皮棉均价为19347元/吨。
• 基差：基差为2117元/吨（09合约），现货升水期货，偏多。

盘面走势

• 技术面：20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。

主力持仓

• 主力趋势：持仓偏多，净持仓多减，整体趋势偏多。

市场预期

• 国内消费：总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。
• 操作建议：
  • 空头建议获利平仓。
  • 低位不宜追空，不排除短期超跌反弹的可能。
  • 09合约相对抗跌，远月更偏弱。

利多与利空因素

利多因素

• 外盘走势偏强。
• 全球疫情缓解，消费预期有所提高。

利空因素

• 新疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张。
• 库存偏大，压力较大。

全球棉花供需数据

产量（万吨）

消费（万吨）

棉花供需平衡表（中国）

市场数据与趋势

• 国际食糖价格：16.6美分/磅。
• 国内食糖价格：5378元/吨。
• 短纤与涤纶价格：相关价格走势图显示，短纤价格与涤纶价差存在波动。
• 进口成本：国内外棉价走势显示，国内价格相对较高，进口成本对市场有一定影响。
• 仓单情况：郑州棉花仓单日报显示，仓单数量存在波动。
• 商业库存：皮棉周转库存与工业库存数据表明，库存管理与市场供需关系密切。

市场展望

• 预计短期内市场可能反弹，空头建议获利了结。
• 长期来看，全球棉花供需趋于平衡，但国内消费疲软和库存压力仍需关注。
• 需密切关注疫情对纺织行业的影响及新疆棉去库存进展。