20210403-一德期货-棉花_棉纱周报_27页_3mb

棉花&棉纱周报总结

核心内容概述

本周报提供了全球及主要国家（美国、印度、巴西、中国、巴基斯坦）的棉花及棉纱市场数据，包括天气、月度平衡表、价格走势、库存情况、进口出口、成本利润、纺织行业PMI、开工率及库存等信息，旨在为市场参与者提供全面的市场分析与展望。

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主要观点

天气情况

• 降水：4月3-11日，江汉、江南西部和北部、华南西北部、四川盆地东部、贵州大部及云南东南部出现多阴雨天气，累计降水量在30~60毫米之间，部分区域达90~120毫米。
• 偏少地区：华南中东部、江南东南部、云南西部降水偏少4~8成。
• 气温：未来10天，新疆北部、华北东部、东北地区、江南东南部、华南及云南等地气温较常年偏高1~3℃，西北地区、四川盆地、黄淮西部、江淮、江汉、江南西北部等地气温偏低。

月度平衡表

• 全球：产量和消费量呈波动趋势，期末库存有所下降，库存消费比维持在66%左右。
• 美国：产量和消费量波动明显，期末库存下降，库存消费比由110%降至80%。
• 印度：产量稳定，期末库存上升，库存消费比增加。
• 巴西：产量上升，期末库存持续增长，库存消费比显著提高。
• 巴基斯坦：产量下降，期末库存略有波动，库存消费比稳定。
• 中国：产量和消费量波动，期末库存下降，库存消费比维持在94%左右。

行情回顾

• 美棉价格：上周四前价格小幅震荡走高，但周四大跌2.91美分，跌幅达3.6%，最终报收77.84美分。
• 郑棉价格：窄幅盘整，周五主力5月合约报收14875元，9月合约报收15130点。
• 棉纱价格：周五主力报收22215点。

CFTC非商业持仓

• 持仓变化：总持仓减少1584，非商业多头减少4524，空头增加1771。
• 持仓占比：非商业多头占总持仓的38.1%，空头占4.4%，套利占11.7%。
• 交易商数量：非商业交易商数量为120，商业交易商为58，合计211。

国内棉花价格

• 价格波动：国内棉花价格整体窄幅震荡，但受新疆棉事件影响，市场情绪偏弱。

工商业库存

• 坯布库存天数：盛泽地区坯布库存天数有所波动，显示市场供需关系变化。
• 坏布库存天数：保持稳定，显示下游需求相对平稳。
• 开机率：江浙地区织机开机率维持在较高水平，显示纺织行业活跃度。

纺织企开工和库存

• 开机率：整体保持较高水平，显示行业运行稳定。
• 库存天数：坯布和坏布库存天数变化不大，显示行业库存管理较为合理。

下游消费

• 消费趋势：棉纺织行业PMI显示消费保持稳定，但旺季临近结束，市场预期趋于谨慎。
• 库存情况：棉纱库存维持在合理水平，显示需求稳定。

基差和价差

• 基差：棉纱主力合约报收22215点，市场情绪偏弱。
• 价差：棉纱与棉花价差保持稳定，显示市场供需关系平稳。

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关键信息

• 美棉市场：受新疆棉事件影响，市场情绪偏弱，价格回调，短期面临压力，但中长期恢复预期乐观。
• 郑棉走势：窄幅震荡，5月合约未成为资金交投主力，9月合约价格维持在15200-15300区间。
• 进口与出口：中国进口量占美棉已签约量的32.39%，显示需求强劲。
• 库存管理：全球及主要国家库存消费比变化较大，反映市场供需动态。
• 行业运行：纺织行业开机率保持高位，库存天数稳定，显示行业运行良好。
• 市场策略：短期关注价格整理，中长期可考虑远期看涨期权和反套策略。

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总结

本周棉花及棉纱市场受天气、供需、新疆棉事件及中美贸易关系等因素影响，价格呈现震荡下行趋势。全球及主要国家的月度平衡表显示供需关系有所变化，库存消费比波动明显。国内棉花价格维持在相对低位，但成本支撑效应显现。纺织行业PMI和开工率显示行业运行稳定，库存管理良好。短期市场情绪偏弱，建议关注价格整理和外围因素，中长期可考虑远期看涨期权和反套策略。