20231203-国信期货-棉花周报_棉花下挫后反弹_等待回踩确认_15页_3mb

棉花市场分析及后市展望

市场表现

郑棉本周下挫后反弹，郑商所棉花期货周度跌幅0%。ICE期棉低位运行，本周跌幅达138%。

现货价格

3128指数本周下跌194元/吨，2129指数下跌212元/吨。

进口情况

10月进口棉花29万吨，同比增加16万吨。进口棉FCIndex:S、M、L价格指数均下跌，滑准税港口提货价分别下滑224-225元/吨。

库存情况

10月商业库存24052万吨（同比增849万吨），工业库存907万吨（同比增4419万吨）。

下游库存

纱线库存2876天（环比增273天）、坯布库存3589天（环比增66天），均处于高位。

纱线价格

本周纱线价格普遍下跌，10支棉纱跌160元/吨，32支棉纱跌280元/吨，40支棉纱跌270元/吨。

期货持仓

郑棉仓单合计2308张，有效预报2064张，总计4372张。

抛储成交

抛储加权均价连续下滑，10月下旬已降至15000元以下。

美棉出口

截至11月23日，美陆地棉本年度净销售2177万包，下一市场年度净销售下滑明显。

天气影响

美棉产区天气条件偏差，可交割比例偏低，可能影响出口竞争力。

后市展望

短期郑棉反弹或有见底迹象，但基本面压力仍存，主要矛盾在于棉纱成交差、下游库存高企。中期看，随着棉纱去库存及下游开机率下调，价格下行空间有限，或逐步转多。预计美棉维持震荡格局，建议投资者短线操作。