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棉花周报摘要

报告人：李晓威
期货从业资格号：F0275227
投资咨询证书号：Z0010484
审核人：刘阳
发布日期：2024年6月1日
合规文件：证监许可【2012】38号

一、数据来源

• 天气资料：中央气象台、COLA、Droughtmonitor、USDA、一德期货
• 其他数据：Wind、博易大师、CFTC、一德期货

二、核心观点

1. 内外棉花市场共振下行
   • 美棉：上周价格快速下跌，周跌幅达到368%，主要因巴西新棉上市增产压力、下游需求不佳及经济前景担忧；出口数据表现尚可，但国内需求支撑有限。
   • 郑棉：连续窄幅整理后大幅跳空下行，周内下跌27%，主力合约触及15000点支撑位，国内需求疲软、加工利润亏损及产成品库存压力加剧下行压力。

三、市场分析要点

1. 天气变化缓解干旱，支持部分资金离场；新棉上市增加供给；下游销售数据低迷，打压价格。
2. 国内加工企业利润承压，库存累积抑制需求，多空因素交织导致郑棉下行不确定性增加。
3. 价格下行趋势明显，市场信心不足，对支撑位提出挑战。

四、法律声明（部分节选）

本报告内容基于公开数据及实地调研，不构成投资建议。未经许可，不得用于其他商业用途。一德期货不承担因本报告材料导致的任何责任。