20220808-万联证券-商业贸易行业周观点_重组胶原蛋白_行业标准正式实施_巨子生物参与制定_9页_1mb

报告摘要

《重组胶原蛋白》行业标准正式实施，巨子生物参与制定

核心内容概述

2022年8月1日，《重组胶原蛋白》行业标准正式实施，标志着该领域首次获得国家层面的规范。该标准由国家药品监督管理局颁布，由多个专业机构和企业共同起草，巨子生物作为行业代表企业之一参与制定，展现了其在重组胶原蛋白领域的技术实力和科研能力。标准涵盖质量控制、检测项目等8大核心内容，明确了生物学功能和安全性试验要求，为行业健康发展提供了重要依据。

与此同时，商贸零售行业在2022年8月1日至7日期间表现疲软，申万商贸零售指数下跌3.29%，跑输上证综指2.48个百分点，位列31个一级行业指数第21位。年初至今，商贸零售指数下跌13.52%，跑输上证综指2.18个百分点，涨幅排名第18。尽管短期内受疫情多点散发影响，消费市场尤其是可选消费品承压，但随着防控措施的优化和多地发放消费券，市场复苏预期增强。

主要观点

行业复苏预期增强

疫情对消费市场造成短期冲击，但防控措施有效，未来有望逐步控制。
多地发放消费券，预计未来消费市场将逐步回暖。
医美、化妆品、黄金珠宝等细分行业表现分化，部分板块逆势上涨。

行业发展趋势

化妆品&医美：颜值经济推动需求增长，行业法规趋严，合规企业及龙头公司有望受益。
黄金珠宝：随着“悦己”观念的普及，日常消费、送礼和投资等多场景需求提升，行业整合加速，龙头企业积极布局市场。
母婴：三孩政策实施后，各地出台生育激励措施，预计未来出生率有望回升，母婴赛道具备投资潜力。

原材料价格波动

上周黄金价格上涨至1773.83美元/盎司，白银价格小幅下跌至19.89美元/盎司，对黄金珠宝行业有一定支撑作用。

关键信息

行业数据

6月社零总额同比+3.1%，其中商品零售收入同比+3.9%，餐饮收入同比-4.0%。
金银珠宝类、化妆品类零售额同比均+8.1%，显示高需求品类韧性较强。

上市公司动态

医思健康：完成股份认购，初始出资253,658,100港元，持股30%。
昊海生科：实施权益分派，每股派发现金红利0.7元。
上海家化：完成股份回购，回购968,400股，占总股本0.1425%。
华熙生物：终止与Medytox的合作，但未涉及竞业限制。
水羊股份：拟以4,950万欧元收购EviDenSDeBeautéSAS 90.05%的股权。
中国黄金：减持股份9,400,025股，占总股本0.56%。
豪悦护理：完成股份回购，回购805,071股，占总股本0.52%。
洁雅股份：实施股票激励计划，授予168.40万股限制性股票。
维达国际：高管变动，李晓芸辞任，曹振雷博士接任。

行业重要事件

华熙生物：品牌价值突破百亿，位列“中国500最具价值品牌”榜单。
抖音美妆：上半年GMV达402.09亿元，同比增长显著，成为重要销售渠道。
香水品类：全网销售额同比下滑10.26%，品牌集中度高，国产品牌表现较弱。
金饰需求：印度和中东推动第二季金饰需求增长4%，但整体仍低于疫情前水平。

投资建议

化妆品&医美：关注合规化妆品及医美龙头企业，受益于颜值经济和行业洗牌。
黄金珠宝：看好龙头企业在多场景渗透下的增长潜力，积极布局渠道和品牌升级。
母婴赛道：三孩政策背景下，关注生育激励措施落地后的市场机会。

风险提示

疫情复燃可能对消费市场造成持续冲击。
消费复苏不及预期可能影响行业整体表现。
行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。

投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。