20220516-开源证券-医美化妆品4月月报_华熙生物进军胶原蛋白_巨子生物递交港股招股书_关注胶原蛋白行业发展_13页_896kb

报告摘要

商业贸易行业总结

核心内容

本报告聚焦于2022年4月医美与化妆品行业的市场动态、公司表现及投资建议，旨在为投资者提供关于该行业的深入洞察和策略参考。整体来看，医美与化妆品行业在监管趋严背景下，呈现出“强者恒强”的趋势，龙头品牌和具备技术壁垒的企业更具投资价值。

主要观点

行业趋势：医美与化妆品行业均面临监管趋严和流量红利减弱的挑战，但头部企业凭借更强的品牌、渠道运营和研发能力，有望持续领先。
医美行业：短期医美需求具备高粘性，疫情缓和后有望快速反弹；长期来看，“轻医美+低线渗透+消费者结构优化”将推动行业增长。
化妆品行业：国货品牌在抖音等新兴渠道表现亮眼，具备技术与产能优势的胶原蛋白护肤龙头企业如巨子生物正积极拓展资本市场，增强品牌影响力。

关键信息

医美行业

板块行情回顾

4月涨幅靠前的公司有：华熙生物（+12.0%）、爱美客（+9.4%）、华东医药（+2.0%）。
4月跌幅靠前的公司有：奥园美谷、昊海生科、四环医药。
年初至今，爱美客在医美板块跌幅最小，仅为-3.1%。

行业动态

华熙生物：以2.33亿元收购益而康51%股权，正式进军胶原蛋白产业，丰富产品管线并提升竞争力。
国家药监局：启动《重组人源化胶原蛋白》医疗器械行业标准制定，推动行业规范发展。
其他动态：双美生物科技发布声明打击假冒产品；韩国ACROSS医美填充剂获NMPA批准上市；赛诺秀开设天猫旗舰店；美丽田园医疗拟赴港IPO；国产医美器械制造商芙迈蕾获天使轮融资。

公司财报

爱美客：2022年一季报显示营业收入同比增长66.07%，归母净利润同比增长64.03%。
华熙生物：2022年一季报营业收入同比增长61.57%，归母净利润同比增长31.07%。
昊海生科：2022年一季报营业收入同比增长23.79%，但归母净利润同比下滑37.71%。
四环医药：计划分拆轩竹生物科技于A股上市，其2021年年度报告显示营业收入同比增长33.08%，但归母净利润同比下滑12.01%。
朗姿股份：2022年一季报营业收入同比增长0.26%，但归母净利润同比大幅下滑。
金发拉比：2022年一季报营业收入同比下滑1.43%，归母净利润同比下滑9.77%。
江苏吴中：2021年年度报告显示营业收入同比下滑5.14%，但归母净利润同比增长104.49%。
雍禾医疗：2021年年度报告显示营业收入同比增长32.41%，但净利润同比下滑26.41%。

化妆品行业

板块行情回顾

4月涨幅靠前的公司有：贝泰妮（+5.3%）、珀莱雅（+6.9%）。
4月跌幅靠前的公司有：青松股份、丽人丽妆、鲁商发展。
年初至今，贝泰妮在化妆品板块涨幅居前，累计涨幅为+2.4%，明显优于沪深300指数（-18.7%）。

行业动态

巨子生物：向港交所递交招股书，2021年实现营收15.5亿元，净利润8.3亿元，毛利率和净利率分别达87%和53%，盈利能力突出。
抖音渠道：成为化妆品行业的重要增量渠道，国货品牌如珀莱雅、欧诗漫、花西子表现优异。
政策支持：国家药监局发布化妆品监督管理常见问题解答，缓解企业合规压力。
行业数据：欧莱雅、联合利华、爱茉莉太平洋等国际品牌发布财报，部分表现下滑，部分增长稳健。
新兴品牌：薇诺娜推出医美连锁品牌“颜钥医美”，丝芙兰拓展母婴护肤市场。

公司财报

珀莱雅：2021年全年营收同比增长23.47%，归母净利润同比增长21.03%；2022年一季报营收同比增长38.53%，归母净利润同比增长44.16%。
贝泰妮：2022年一季报营收同比增长59.32%，归母净利润同比增长85.74%。
鲁商发展：2021年全年营收同比下滑9.20%，归母净利润同比下滑43.34%；2022年一季报营收同比下滑13.08%，归母净利润同比下滑22.74%。
水羊股份：2021年全年营收同比增长34.86%，归母净利润同比增长68.54%；2022年一季报营收同比增长27.96%，归母净利润同比增长36.10%。
丸美股份：2021年全年营收同比增长2.41%，归母净利润同比下滑46.61%；2022年一季报营收同比下滑5.31%，归母净利润同比下滑34.61%。
上海家化：2022年一季报营收同比增长0.11%，归母净利润同比增长17.81%。
青松股份：2021年全年营收同比下滑4.44%，归母净利润同比大幅下滑297.85%；2022年一季报营收同比下滑19.67%，归母净利润同比下滑167.17%。
科思股份：2021年全年营收同比增长8.13%，归母净利润同比下滑18.72%；2022年一季报营收同比增长59.62%，归母净利润同比增长20.97%。
嘉亨家化：2022年一季报营收同比增长0.64%，归母净利润同比下滑19.54%。
壹网壹创：2021年全年营收同比下滑12.59%，归母净利润同比增长5.39%；2022年一季报营收同比增长19.58%，归母净利润同比下滑2.38%。
丽人丽妆：2022年一季报营收同比下滑5.34%，归母净利润同比下滑71.47%。
若羽臣：2021年全年营收同比增长13.44%，归母净利润同比下滑67.02%；2022年一季报营收同比增长5.63%，归母净利润同比下滑81.21%。