20210910-广州期货-一周集萃-PVC_双控及限电持续叠加检修PVC供应仍偏紧_8页_654kb

PVC市场周度分析总结

核心内容

本周PVC市场在供应偏紧与需求预期改善的双重影响下，整体呈现偏强震荡走势。PVC01合约价格在9915元/吨，环比上涨5.25%。市场主要受到电石供应紧张、库存处于历史低位以及出口预期增加等因素支撑，短期内价格仍有望维持高位。

主要观点

1. 供应端持续偏紧

• 电石供应紧张：内蒙古地区电力供应不稳定，导致电石开工率维持在低位，电石价格高位运行，成本支撑强劲。
• 检修影响：9月份计划检修的企业较多，涉及产能296万吨，叠加8月顺延至9月的检修企业，预计检修损失量将超过8月份，达到15-20万吨。
• 库存低位：截至9月10日，华东样本库存12.55万吨，华南样本库存2.846万吨，总体库存较上周有所上升，但仍处于历史低位，市场现货偏紧。

2. 需求端存在旺季预期

• “金九银十”预期：随着天气转凉，PVC下游需求有望改善，社会库存预计进一步减少。
• 管材和型材开工提升：部分大中型管材厂认为近期需求有所好转，订单预期增加。
• 终端开工率稳定：尽管需求有所改善，但受原材料成本压力影响，终端开工提升仍较为有限，多数企业开工率维持在7成左右。

3. 出口预期增强

• 出口套利窗口打开：国内PVC出口接单量明显增加，主要交货期集中在9-10月份。
• 印度需求回升：预计9-12月份印度地区的PVC进口量将明显上升，出口订单量有望增加。
• 订单分散：由于国际海运和出口船期的影响，部分订单将分散在9-12月份交付，进一步支撑市场去库预期。

关键信息

• 电石成本支撑：电石供应紧张和价格高位，成为PVC成本支撑的主要因素。
• 新增产能有限：国内PVC新增产能不多，短期内供应难以大幅增加。
• 市场预期偏强：在需求未明显启动前，市场对PVC价格仍持看多态度。
• 投资建议：短期看多，建议在低位加仓PVC2201合约，预计本周PVC市场将保持在9300-9800元/吨的高位震荡区间。

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