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晨会纪要总结

核心内容

市场表现

• 上证综指：收盘价3673点，上涨0.98%，成交额5685.29亿元。
• 深证综指：收盘价15148点，上涨1.23%，成交额6955.03亿元。
• 创业板指：收盘价3459点，上涨1.01%，成交额2619.24亿元。
• 北向资金：合计净流入216.56亿元，其中沪股通净流入115.91亿元，深股通净流入100.65亿元。
• 板块表现：大消费板块（如白酒、医美）走强，家装家居、MiniLED板块全天大涨；大金融板块（如券商）冲高后回落；新能源、半导体、军工等成长赛道集体低迷。

经济预测（一致预期）

主要观点

国内市场

• 市场整体上涨：12月9日，A股市场整体上涨，北向资金大幅净流入，显示外资对A股市场的信心。
• 板块轮动明显：大消费板块表现强势，而成长赛道如新能源、半导体等表现疲软。
• 市场活跃度提升：两市合计成交12640.32亿元，超70只个股涨幅达10%以上，市场情绪较为乐观。
• 政策利好频出：国家能源局与工信部即将发布《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见》，推动新能源换电模式发展，预计2025年换电车型占比将达30%，对应3000亿元市场空间。

国际市场

• 全球通胀持续高企：2021年全球整体通胀率创10年新高，达到4.3%。欧元区CPI同比上涨4.9%，美国CPI同比上涨6.2%，均为近几十年来的高点。
• 亚马逊被罚：意大利反垄断机构对亚马逊处以约11.3亿欧元罚款，因其涉嫌滥用在电子商务物流领域的主导地位。

关键信息

产业资讯

• 工信部推动智能制造：强调智能制造高质量发展，包括强化创新应用、完善工作机制和深化国际合作。
• 猪肉价格上涨：11月猪肉价格环比上涨12.2%，成为CPI上涨的主要推动因素。
• 换电模式发展：国家能源局与工信部即将出台政策，推动换电基础设施建设，预计2025年换电车型占比达30%。
• 挖掘机销售下滑：11月挖掘机销量同比下降36.6%，但出口增长89%，显示国内需求疲软，出口强劲。

政策与宏观

• 教育部启动就业培训计划：实施“宏志助航计划”，计划“十四五”期间培训约250万人。
• 地方政府再融资债券需求摸底：监管机构要求地方上报2022年再融资债券需求，最终核定各省份限额。
• 社会融资规模增加：11月社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元。
• 人民币贷款增长放缓：11月人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元。
• PPI与CPI涨幅变化：11月PPI同比上涨12.9%，CPI同比上涨2.3%，显示工业品价格持续上涨，而消费品价格涨幅有所扩大。

证券市场

• 市场活跃度提升：北向资金净流入超200亿元，市场情绪较为积极。
• 公司重要公告：
  • 融资重组：多家公司披露融资计划或结果，如陕西建工、伊利股份、禾迈股份等。
  • 重大事项：江特电机被证监会立案，华夏幸福通过债务重组计划，贵州茅台投资建设包装物流园。
  • 中标合同：多只个股因中标工程项目获得资金流入。
  • 增减持：部分公司股东增持股份，也有高管减持股份。
  • 经营业绩：力帆科技、益生股份、大北农等公司11月业绩表现亮眼，部分公司如招商蛇口、保利发展、深圳机场则出现销售或业务下滑。

研究员观点

• 赣锋锂业：作为锂盐龙头，公司拥有全球领先的锂资源储备，业务覆盖锂资源开发、锂盐深加工、锂电池制造及退役电池回收。
• 锂资源需求持续增长：全球锂资源需求预计在2025年达到145万吨LCE，而资源端项目累计产能约160万吨LCE，供需偏紧。
• 锂价维持高位：锂矿竞拍模式进一步打开锂价上行空间，预计2022年锂价仍将维持高位，2023年供不应求有所缓解。
• 盈利预测与投资评级：预计赣锋锂业2021-2023年归母净利润分别为32.61亿元、51.92亿元、64.16亿元，EPS分别为2.27元、3.61元、4.46元，对应PE分别为69倍、43倍、35倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

• 需求不及预期：新能源汽车和储能需求可能不及预期，影响锂资源价格。
• 锂资源开发风险：海外锂资源开发可能面临政策、环境等不确定性。
• 海外营运风险：公司海外业务可能受地缘政治、汇率波动等因素影响。
• 报告局限性：证券研究报告基于公开信息和分析方法，存在局限性，不构成投资建议。

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