20220512-大越期货-聚烯烃早报_17页_676kb

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告对LLDPE和PP两大聚烯烃品种的近期市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，同时识别了利多与利空因素及主要逻辑和风险点。

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LLDPE分析

基本面

• 原油走势：外盘原油夜间反弹，成本端支撑较强。
• 供应端：国内聚烯烃开工率处于近年低位，检修持续增加。
• 需求端：受疫情及防疫措施影响，下游订单需求偏弱；农膜旺季已结束，需求疲软。
• 价格情况：乙烯CFR东北亚价格为1191美元（持平），LLDPE交割品现货价为8975元（+25元），整体基本面偏中性。

基差与持仓

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为293元，升贴水比例为3.4%，偏多。
• 库存：两油库存为84.5万吨（-0.5万吨），中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力净空，减空，偏空。

市场预期

• 预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内价格区间为8600-8800元。

利多因素

1. 油制利润持续走低，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 农膜旺季消退，需求偏弱。
2. 下游需求受疫情影响，整体偏弱。

主要逻辑

• 装置利润低、开工率下降、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油价格大幅波动。
• 疫情形势变化。

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PP分析

基本面

• 原油走势：外盘原油夜间反弹，成本端支撑较强。
• 供应端：国内聚烯烃开工率处于低位，供应预计较上周略增。
• 需求端：宏观面偏弱，下游订单需求受疫情影响，整体一般。
• 价格情况：丙烯CFR中国价格为1126美元（-10美元），PP交割品现货价为8650元（+50元），基本面整体中性。

基差与持仓

• 基差：PP主力合约2205基差为-14元，升贴水比例为-0.2%，中性。
• 库存：两油库存为84.5万吨（-0.5万吨），中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力净多，增多，偏多。

市场预期

• 预计PP今日走势震荡，PP2209日内价格区间为8550-8800元。

利多因素

1. 油制利润持续走低，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 基差偏弱。
2. 下游需求受疫情影响，整体偏弱。

主要逻辑

• 装置利润低、开工率下降、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油价格大幅波动。
• 疫情形势变化。

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市场数据汇总

类型	项目	数量	变化
现货	交割品	8975	+25
	LL进口美金	1205	0
	LL进口折盘	9908	+23
	进口乙烯	1191	0
	PP进口美金	1245	0
	PP进口折盘	10232	+23
	进口丙烯	1126	0
	山东丙烯	8017	-20
期货	09合约	8682	+46
	L01	8598	+48
	L05	8657	+37
	L09	8682	+46
	PP01	8580	+63
	PP05	8660	+70
	PP09	8664	+58
库存及下游	仓单	2953	-20
	两油库存	84.5	-0.5
	民营石化库存	34.8	0
	BOPP膜	10900	-100

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附图说明

• LLDPE期现价格及基差：显示LLDPE现货与期货价格关系及基差变化。
• PP期现价格及基差：显示PP现货与期货价格关系及基差变化。
• 两油库存：反映国内主要聚烯烃生产商库存水平。
• 仓单：显示期货仓单数量变化。
• 各生产路线毛利：展示不同生产路线的成本与利润情况。
• 主力合约盘面进口利润：反映期货价格与进口成本之间的利润空间。
• PE非标及进口：展示PE非标准品与进口价格对比。
• PP非标及进口：展示PP非标准品与进口价格对比。

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