20220510-大越期货-聚烯烃早报_17页_676kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析了LLDPE和PP两种聚烯烃产品的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对后续走势进行了预测。

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LLDPE分析

基本面分析

• 外盘原油：夜间大跌，成本端支撑强劲。
• 供应端：国内聚烯烃整体开工率处于近年低位，检修持续增加。
• 需求端：受疫情及防疫措施影响，下游订单需求疲软，PE农膜进入淡季，需求减弱。
• 价格表现：乙烯CFR东北亚价格为1191（持平），LLDPE交割品现货价为9000（-50），基本面整体偏空。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为296，升贴水比例3.4%，偏多。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

预期走势

• 预测：受疫情及原油走势影响，供应端PE开工率低，需求端偏弱，预计LLDPE今日走势震荡偏弱，L2209日内8550-8750震荡偏空操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。
3. 装置开工率下降快。

利空因素

1. 农膜旺季消退，需求减弱。
2. 疫情影响下游需求。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动、疫情形势变化。

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PP分析

基本面分析

• 外盘原油：夜间大跌，成本端支撑强。
• 供应端：国内聚烯烃整体开工率处于低位，本周供应预计略增。
• 需求端：下游需求一般，受疫情影响较大。
• 价格表现：进口丙烯价格为1136（持平），PP交割品现货价为8670（-80），基本面整体偏空。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2205基差为-12，升贴水比例-0.1%，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。

预期走势

• 预测：受疫情及原油走势影响，供应端略增，需求一般，预计PP今日走势震荡偏弱，PP2209日内8500-8750震荡偏空操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 基差偏弱。
2. 疫情影响下游需求。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动、疫情形势变化。

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数据表格概览

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	9000	-50	09合约	8704	-121	仓单	2948	40
LL进口美金	1205	0	基差	296	71	两油库存	87	3.5
LL进口折盘	9851	82	L01	8620	-122	民营石化库存	34.8	0
进口乙烯	1191	0	L05	8710	-158	PE农膜	9950	0
			L09	8704	-121	盘面进口利润	-1147	-203

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	8670	-80	09合约	8682	-127	仓单	1941	120
PP进口美金	1245	0	PP01	8591	-131	两油库存	87	3.5
PP进口折盘	10173	85	PP05	8710	-115	BOPP膜	11000	0
进口丙烯	1136	0	PP09	8682	-127	盘面进口利润	-1491	-212

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图表说明

• 期现价格及基差：LLDPE和PP的期现价格及基差走势。
• 两油库存：国内主要生产商库存变化。
• 仓单：期货仓单数量变化。
• 各生产路线毛利：不同生产路线的利润情况。
• 主力合约盘面进口利润：主力合约与进口利润的对比。
• 上游原料（美元）：上游原料价格走势。
• PP非标及进口：PP非标准品与进口品的对比。

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