市场研究部证券研究报告总结
核心内容概览
本报告分析了2017年6月12日前一周的国内市场及海外市场的运行情况，并对IPO发行、流动性风险、房地产税政策及汇率波动等财经要闻进行了解读。整体来看，市场环境变化不大，结构性行情依旧主导，投资者应关注行业及个股的分化机会。
主要观点
- A股市场：上周整体小幅上涨，但结构性行情明显，上证50指数和沪深300表现较好，市场缺乏趋势性机会。
- IPO发行：证监会IPO核发节奏有所调整，近期批文数量波动，融资额减少，反映监管层在控制市场压力，寻找动态平衡。
- 流动性风险：尽管市场对年中流动性风险有所担忧，但央行通过MLF和逆回购操作维持流动性稳定，钱荒再现概率较低。
- 房地产税政策：房地产税作为长效机制，其推出目的更多在于理顺财税体制，而非直接降房价；短期内政策仍不明确，需等待制度完善。
- 汇率波动：人民币兑美元小幅下跌，市场对美联储加息及英国大选结果保持谨慎观望态度，汇市短期波动有限。
- 海外市场：全球股市多数下跌，纳指创年内最大单周跌幅，欧洲及亚太市场亦出现波动，但整体影响有限。
关键信息汇总
国内市场数据
| 指数 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 上证综指 |
3158.40 |
8.07 |
0.26 |
| 深证成指 |
10177.45 |
28.73 |
0.28 |
| 沪深300 |
3576.17 |
15.19 |
0.43 |
| 中小板指 |
6695.29 |
40.71 |
0.61 |
| 创业板指 |
1796.13 |
1.39 |
0.08 |
| 香港恒生 |
26030.29 |
(32.77) |
(0.13) |
| 恒生中国 |
10592.17 |
(57.73) |
(0.54) |
股指期货数据
| 指数 |
收盘点位 |
基差 |
涨跌幅% |
| IF当月 |
3,578.60 |
2.43 |
0.53 |
| IF下月 |
3,555.00 |
-21.17 |
0.66 |
| IF季后 |
3,529.00 |
-47.17 |
0.68 |
| IF半年 |
3,505.00 |
-71.17 |
0.58 |
大宗商品数据
| 品种 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 黄金USD/oz |
1289.50 |
-7.10 |
-0.55 |
| 布伦特原油 |
48.20 |
-1.77 |
-3.67 |
| LME铜 |
5625.00 |
7.00 |
0.12 |
| LME铝 |
1904.00 |
-1.00 |
-0.05 |
| CBOT小麦 |
445.25 |
9.25 |
2.08 |
| CBOT玉米 |
385.00 |
7.00 |
1.82 |
海外市场数据
| 指数 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 道-琼斯 |
21,271.97 |
89.44 |
0.42 |
| 纳斯达克 |
6,207.92 |
-113.84 |
-1.83 |
| 日经225 |
20,013.26 |
104.00 |
0.52 |
| 英国FTSE |
7,527.33 |
77.35 |
1.03 |
| 德国DAX |
12,815.72 |
102.14 |
0.80 |
汇率市场数据
| 品种 |
收盘点位 |
涨跌 |
涨跌幅% |
| 美元指数 |
97.277 |
0.307 |
0.32 |
| 美元中间价 |
6.797 |
0.004 |
0.06 |
| 欧元/美元 |
1.120 |
-0.002 |
-0.14 |
| 美元/日元 |
110.330 |
0.320 |
0.29 |
| 英镑/美元 |
1.274 |
-0.021 |
-1.68 |
市场驱动因素分析
- IPO发行节奏调整：近三周IPO批文数量波动，筹资额减少，显示监管层在平衡市场压力与改革推进。
- 流动性管理：央行通过MLF和逆回购操作维持流动性稳定，预计6月末不会出现大规模资金紧张。
- 房地产税改革：房地产税作为长效机制，其改革方向偏向保有环节，旨在减少投机行为，但短期内政策目标尚不明确。
- 汇率波动：人民币小幅下跌，受美元反弹及英国大选影响，市场观望情绪浓厚。
- 全球市场波动：纳指创年内最大单周跌幅，欧洲及亚太市场也出现波动，但整体影响有限。
投资建议
- 公司评级：基于未来6个月的股价预期，分为“强烈推荐”、“推荐”、“中性”、“卖出”四类。
- 行业评级：基于未来6个月的行业指数预期，分为“看好”、“中性”、“看淡”三类。
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