20210913-申港证券-金融工程期货周报_每周商品荟萃_11页_1mb

商品期货市场周度总结

核心内容概览

本周商品期货市场整体偏多，各板块表现分化，部分品种涨幅显著，而另一些则持续承压。市场整体呈现出供需格局的显著变化，尤其在黑色系和化工品板块，供需矛盾对价格走势影响较大。农产品板块整体表现疲软，仅豆一和豆粕微涨，其他品种如菜油、豆油等均出现下跌。交易活跃度方面，螺纹钢和沪镍维持高成交额，棕榈油异军突起。

主要观点

市场整体情况

• 本周商品期货市场整体偏多，但板块间分化明显。
• 贵金属板块金跌银涨，金银走势分化。
• 普通金属全线收红，但分化严重，沪铝、沪镍、沪锡涨幅居前。
• 黑色系品种中，铁矿石持续下跌，焦煤、动力煤、焦炭涨幅居前。
• 化工品板块总体均势，PVC和甲醇表现强势，PTA继续下跌。
• 农产品板块整体下跌，仅豆一和豆粕微涨，油强粕弱格局反转。

各板块表现

贵金属

• 沪金2112：下跌0.80%，受美国非农数据疲软影响。
• 沪银2112：上涨0.66%，延续金弱银强格局。
• 建议：金银建议观望，多空均势。

普通金属

• 沪铜2110：上涨1.43%，建议观望。
• 沪铝2110：上涨6.66%，涨幅居前。
• 沪锌2110：上涨2.34%。
• 沪铅2110：上涨0.23%。
• 沪镍2110：上涨5.13%，成交额居前。
• 沪锡2110：上涨4.19%。
• 建议：沪铜建议观望，库存低位。

黑色系

• 铁矿石2201：下跌6.81%，建议做空。
• 螺纹钢2201：上涨4.29%，成交额居首。
• 焦煤2201：上涨8.09%，涨幅居前。
• 焦炭2201：上涨5.14%。
• 动力煤2201：上涨5.49%。
• 建议：铁矿石建议做空，因需求缩减、成本压力及四季度发运旺季预期。

化工品

• PTA2201：下跌3.36%，建议做空。
• PVC2201：上涨5.25%，表现强势。
• 甲醇2201：上涨3.87%。
• 橡胶2201：下跌2.72%。
• 纸浆2201：下跌2.43%。
• 建议：PTA建议做空，因供应压力上升及库存增加，成本端支撑不足。

农产品

• 豆一2201：上涨0.75%，微涨。
• 豆粕2201：上涨0.37%，建议做多。
• 菜油2201：下跌2.31%，由资金宠儿变为弃儿。
• 建议：豆粕建议做多，因USDA报告上调产量，但国内饲料需求增加支撑价格。

关键信息

• 涨幅前五：焦煤（8.09%）、沪铝（6.66%）、动力煤（5.49%）、PVC（5.25%）、焦炭（5.14%）。
• 跌幅前五：铁矿石（-6.81%）、PTA（-3.36%）、橡胶（-2.72%）、纸浆（-2.43%）、菜油（-2.31%）。
• 成交额前三：螺纹钢（持续领头）、沪镍（稳定二把手）、棕榈油（异军突起）。

风险提示

• 地缘政治风险
• 海外疫情恶化
• 钢材限产力度不足
• PTA生产商装置重启增多或检修计划推迟
• 下游纺织工业需求不及预期
• PX供给增大
• 原油大跌

投资策略总结

行业评级体系

市场基准指数为沪深300指数

公司评级体系