20240630-国海证券-基础化工行业周报_涤纶长丝_维生素价格上涨_万华化学HDI技改扩能项目环评公示_60页_15mb

国海证券基础化工行业周报（2024年6月30日）总结

核心观点

国海证券维持基础化工行业“推荐”评级。2024年全球化工行业景气度见底回升，供给端欧洲和国内落后产能加速出清，需求端外需向好内需筑底。中国优势企业凭借成本和效率优势持续扩张，长周期景气向上。

主要投资机会

1. 五大重点方向：
   • 低成本扩张：万华化学等
   • 景气度提升行业：轮胎设备、制冷剂、涤纶长丝、磷矿石、复合肥等
   • 新材料：PI膜、电子化学品、氟冷液、合成生物学、植物胶囊等
   • 高股息央国企：中国石油、中国海油、中国石化等
   • 地产产业链：万华化学、远兴能源等

重点关注产品及企业

• 涨价产品：涤纶短纤（华东7850元/吨，同比+338%）、磷酸氢钙（2729元/吨，同比+294%）、MEG（4640元/吨，同比+288%）
• 万华化学：HDI技改扩能项目环评公示，新增10万吨HDI产能
• 轮胎企业：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟受益于全球化布局
• 新材料龙头：卫星化学PI膜、金发科技可降解塑料、国瓷材料MLCC陶瓷粉等

行业动态

• 化工景气指数环比上升0.07点，行业跌幅低于沪深300
• 深耕产业链一体化的企业（荣盛石化、卫星化学）优势明显
• 地产政策利好推动地产链相关化工品需求

风险提示

宏观经济波动、油价震荡、环保政策趋严及产品价格大幅波动等风险需密切关注。

免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。