20211128-开源证券-医药生物行业周报_新冠变异毒株奥密克戎获全球高度重视_建议关注疫苗_防疫物资_检测等相关板块_11页_941kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

2021年11月28日发布的医药生物行业周报指出，行业整体上涨1.84%，表现优于上证综指。同时，新冠疫情因新毒株奥密克戎的出现重回焦点，建议关注疫苗、防疫物资及检测相关板块。此外，国家医保局加快推进DRG/DIP支付方式改革全覆盖，以提升医疗机构运营效率和医疗服务质量。

主要观点

1. 新冠疫情与奥密克戎毒株影响

• 毒株发现与传播：奥密克戎毒株（B.1.1.529）于2021年11月11日在非洲南部被发现，迅速蔓延至全球多个地区，已被世卫组织升级为VOC级别。
• 毒株特性：奥密克戎在S蛋白上有大量突变，尤其在RBD区域，可能影响抗体识别、疫苗效果及病毒复制能力。
• 行业影响：建议关注疫苗、防疫物资和新冠检测板块，因新毒株可能推动全球对新疫苗研发和加强针的推进。

2. DRG/DIP支付方式改革

• 改革目标：建立管用高效的医保支付机制，实现病种、医保基金、统筹地区及医疗机构的全面覆盖。
• 改革时间表：
  • 2022-2024年全面完成DRG/DIP付费方式改革任务。
  • 到2024年底，全国所有统筹地区全面实施DRG/DIP支付方式。
  • 到2025年底，覆盖所有符合条件的住院医疗机构。
• 改革效果：
  • 促使医院实现精准控费、提升医疗质量与运营效率。
  • 降低药耗占比，推动医院内部精细化管理。
  • 促进医疗服务下沉，支持分级诊疗体系发展。

3. 行业表现

• 板块涨幅：
  • 医疗服务板块涨幅最大，上涨3.27%。
  • 化学制药上涨1.73%，生物制品上涨1.68%，中药上涨1.06%，医药商业上涨0.91%，医疗器械上涨0.66%。
• 估值情况：
  • 医药生物板块估值为35.02倍，对全部A股溢价率为158.64%，低于历史均值。

关键信息

行业趋势

• 新冠疫情：奥密克戎毒株的出现可能延长全球大流行周期，增加对疫苗、防疫物资及检测产品的需求。
• 支付方式改革：DRG/DIP支付方式改革覆盖范围逐步扩大，从试点城市向全国统筹地区推进，推动医疗机构高质量发展。

标的推荐

• 推荐标的：
  • 医疗服务：爱帝宫、海吉亚医疗、锦欣生殖、国际医学、美年健康、信邦制药、盈康生命。
  • 零售药店：老百姓、益丰药房、九州通。
• 受益标的：
  • 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、金域医学、迪安诊断、康宁医院。
  • 零售药店：一心堂、大参林、健之佳。
  • 其他受益标的：诺唯赞、义翘神州、百普赛斯、泰坦科技、阿拉丁、优宁维等。

行业分析与前景

• 生物科研试剂：国内市场快速增长，预计2019-2024年复合增速达13.8%。行业呈现种类繁多、市场分散、竞争者众多、客户需求多样等特点。
• 行业特点：
  • 客户以科研机构为主，占比超过60%。
  • 核酸类试剂市场规模最大，2019年达69亿元。
  • 国产替代进程稳步推进，行业集中度提升成为趋势。

风险提示

• 行业黑天鹅事件：可能对市场造成重大影响。
• 疫情恶化：可能影响生产运营及市场需求。

总结

医药生物行业在新冠疫情和医保支付方式改革的双重推动下，整体表现强劲。奥密克戎毒株的出现进一步加剧了对疫苗、防疫物资和检测产品的关注，而DRG/DIP支付方式改革则为医疗机构带来运营效率和医疗质量的提升机遇。行业估值较高，但低于历史均值，显示市场对其长期发展的信心。政策支持和行业趋势表明，医疗服务龙头及生物试剂企业有望在改革和疫情背景下受益。