20211128-中财期货-国债周报_新冠变异新毒株导致市场恐慌_5页_806kb

新冠变异新毒株导致市场恐慌总结

核心内容

近期，由于新冠变异新毒株Omicron（奥密克戎）的出现，市场出现了明显的恐慌情绪。该毒株具有高突变程度和高传染性，引发了投资者对公共卫生安全及经济复苏前景的担忧。同时，市场避险情绪升温以及宽松预期的增强，进一步推动了债券市场的上涨趋势，尤其是国债期货价格。

主要观点

• 市场情绪影响：Omicron毒株的高传染性成为市场关注的焦点，推动了避险情绪的升温，从而对债券市场形成支撑。
• 十债价格突破高点：受宽松预期和避险情绪影响，本周十债价格进一步上涨并突破9月高点。
• 重点关注指标：应重点关注Omicron毒株的重症率和致死率，特别是现有疫苗对重症的保护效果。
• 期债上涨逻辑：通胀预期下行及市场恐慌情绪有利于期债继续上涨。
• 操作建议：建议持有T2203多单，止损上移到99.4。

关键信息

1. LPR数据

• 1年期LPR为 $3.85%$
• 5年期以上LPR为 $4.65%
• 两者均连续19个月维持不变。

2. 资金面情况

• 本周央行公开市场净投放1900亿元。
• 下周公开市场将有6700亿元资金到期，包括11月29日700亿元国库现金定存到期和30日2000亿元MLF到期。
• 资金价格有所上升，但资金预期有所改善。
• 存款类机构7天质押式回购利率（DR007）周均值上行8bp至 $2.30%$。
• 一年期IRS下行3bp至 $2.30%$。
• 3个月Shibor上行1bp至 $2.486%$。

3. 现券市场表现

• 银行间市场2、5、10年期国债收益率较前一周分别上行-3、-6、-4bp。
• 10年期国债收益率为 $2.89%$。
• 国债10年期-2年期利差为40bp，前值为42bp。
• 国债10年期-5年期利差为21bp，前值为19bp。
• 信用利差为135bp，前值为132bp。
• 美国10年期国债收益率下行6bp至 $1.48%$。
• 中美10年期国债利差为141bp，前值为139bp。

4. 期货市场数据

• TS主力：收盘价100.875，前收盘价100.735，涨跌幅0.1290%，成交量43552，成交量变化-16311，持仓量28295，持仓量变化16330。
• TF主力：收盘价101.3，前收盘价100.975，涨跌幅0.2921%，成交量114007，成交量变化-6685，持仓量73926，持仓量变化45786。
• T主力：收盘价100.355，前收盘价99.78，涨跌幅0.5460%，成交量305048，成交量变化17553，持仓量159777，持仓量变化115687。

5. 市场关注事件

• 下周重点关注11月制造业PMI及奥密克戎新毒株的进一步发展。

风险提示

• 价格下行风险：主要来源于信用扩张速度加快。
• 价格上行风险：主要来源于经济加速放缓，央行边际宽松。

投资咨询业务资格

• 公司持有投资咨询业务资格，编号为[2011年]1444号。

资料来源

• 数据来源：Wind、中财期货投资咨询总部

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