20230716-国联证券-爱柯迪-600933.SH-Q2业绩超预期_海外布局进一步加速_3页_364kb

爱柯迪（600933）2023上半年业绩总结

核心业绩亮点

• 2023年上半年预计实现归母净利润375-415亿元，同比增长7594%-9470%；
• 扣非归母净利润达37-41亿元，同比增长9877%-12026%；
• 业绩增长主要源于战略升级、全球化布局加速、新能源业务订单放量及汇率利好，外贸收入占比近59%。

业务布局与重点项目

• 新能源及智能驾驶领域项目订单持续拓展，产品结构优化；
• 优质客户群体不断扩大，包括法雷奥、博世、蔚来、理想等；
• 新能源项目订单占寿命期预计收入的70%，重点布局三电系统、智能驾驶结构件等领域。

海外产能拓展

• 定增不超过12亿元，计划在墨西哥新建工厂，新增结构件产能175万件/年、三电系统产能75万件/年；
• 加深北美市场配套服务能力，提升客户黏性。

财务预测与评级

• 预测2023-2025年营收分别为545.6亿、686.9亿、870.8亿元；
• 归母净利润分别838亿、1079亿、1388亿元；
• 维持“买入”评级，目标价2790元，PE目标30倍。

风险提示

• 下游需求不及预期、产能投放延迟、原材料价格波动。