20161113-长城证券-医药周报2016第42期_医药工业发展规划指南发布_利好创新型企业_14页_799kb

医药行业周报总结（2016年11月13日）

核心内容

2016年11月13日发布的医药行业周报，总结了上周医药行业的发展动态、政策变化以及投资建议。报告指出，中国医药工业已进入优化结构、质量升级和鼓励创新的新阶段，行业增速将从高位增长转向中高速增长。同时，医改进入下半场，政策推动将对医药行业产生深远影响。

主要观点

• 医药工业发展规划指南发布：提出到2020年主营业务收入保持中高速增长，年均增速高于10%。鼓励创新，提升产品质量和国际竞争力。
• 政策支持创新型企业：未来拥有核心技术创新力和高质量工艺的企业将获得更多政策支持，建议关注恒瑞医药、华海药业和乐普医疗。
• 医改进入下半场：取消药品加成、两票制和医保改革等政策将从试点向全国推广，医药商业板块将经历整合，建议关注上海医药和九州通。
• 投资主线：建议继续关注估值合理的中药和医药商业，以及存在国企改革预期的相关标的，如华润三九、羚锐制药、天士力等。

市场回顾

市场涨跌情况

• 上证综指单周累计上涨2.26%，中小板指数上涨0.24%，创业板指上涨0.09%。
• 申万医药生物指数报收8,253.83点，累计上涨0.71%，弱于大盘。
• 细分行业中，医疗服务和中药行业涨幅居前，分别为1.58%和1.51%，生物制品行业小幅下跌0.32%。
• 概念指数方面，医药电商、基因检测和抗癌指数分别领涨1.76%、1.62%和1.44%。

资金流向和融资融券情况

• 上周申万医药生物板块资金净流出81.52亿元，其中化学制药、生物制品和中药行业净流出居前。
• 融资买入前五名中，奇正藏药以2.90亿元居首。
• 融券卖出前五名中，中恒集团以68.44万股居首。

定增和员工持股价格倒挂情况

• 一些股票的当前股价低于定增或员工持股价格，表明市场存在一定的估值风险。例如，恩华药业、中新药业、香雪制药等。

行业动态

行业政策

1. 《医药工业发展规划指南》发布：

   • 到2020年，主营业务收入年均增速高于10%，创新质量提高，新药注册比重加大。
   • 质量提升方面，完成基本药物口服固体制剂仿制药质量和疗效一致性评价，通过国际GMP认证的制剂企业达100家以上。
   • 绿色发展方面，单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量和用水量将分别下降18%、22%和23%。
   • 智能制造方面，大型企业关键工艺过程基本实现自动化，MES使用率将达30%以上。
   • 国际化方面，出口交货值占销售收入比重力争达10%，制剂和医疗设备出口比重提高。

2. 《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》发布：

   • 明确取消公立医院药品加成，推进“两票制”，医保基金管理中心试点有望推广。
   • 医改进入下半场，政策将逐步在全国范围内实施。

3. 仿制药质量和疗效一致性评价政策：

   • 食药监总局征求改盐基和改剂型药品评价意见，强调科学性和合理性。

产品和技术

• FDA授予ADCETRIS突破性疗法认定：用于治疗CD30阳性淋巴瘤，基于良好临床试验数据。
• Illumina发布TruSightTumor170：新一代测序解决方案，可检测170个基因，提高癌症研究效率。

公司动态

• 安图生物：获得结核分枝杆菌特异性细胞免疫反应检测试剂盒注册证书。
• 山河药辅：取得“可溶性淀粉”的药用辅料注册证。
• 迈克生物：4项产品获得医疗器械注册证。
• 双鹭药业：“依诺肝素钠”原料及注射液获得药品注册批件。
• 上海医药：“瑞舒伐他汀钙片”获得FDA批准文号。
• 宝莱特：电子血压计通过FDA认证。
• 广生堂：向127名激励对象授予限制性股票187.57万股，价格为31.96元/股。
• 莎普爱思：获得原料药和口服液体制剂车间的《药品GMP证书》。
• 福安药业：子公司获得富马酸喹硫平、奥拉西坦的《药品GMP证书》。
• 安科生物：设立精准医学检验所有限公司。
• 鱼跃医疗：筹划收购资产事项停牌。
• 健康元：筹划非公开发行股票停牌。

风险提示

• 政策不达预期
• 市场估值风险

重点推荐标的

• 华润三九（000999）
• 羚锐制药（600285）
• 上海医药（601607）
• 山东药玻（600529）
• 翰宇药业（300199）
• 众生药业（002317）
• 天士力（600535）
• 华北制药（600812）

图表目录

• 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况
• 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况
• 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况
• 图4：上周医药板块资金净流动情况（亿元）

表格目录

• 表1：上周申万医药生物板块涨幅前五名
• 表2：上周申万医药生物板块跌幅前五名
• 表3：上周融资买入前五名
• 表4：上周融券卖出前五名
• 表5：低于定增价格的股票
• 表6：低于员工持股价格的股票
• 表7：股东大会信息

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场