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2020年6月债券市场发行概况与政策汇总总结

核心内容概述

2020年6月，中国债券市场整体发行规模环比下降，但同比增长。全市场净融资额环比减少，但公司信用类债券净融资额结束连续下降趋势，出现小幅增长。债券市场存量规模持续扩大，较上年末增加8.29万亿元。

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一、债券市场发行情况

1. 各类债券发行概况

债券品种	发行额（万亿元）	环比变化（%）	同比变化（%）	占比（%）
利率债	1.52	-38.87	-3.67	35.91
同业存单	1.36	+28.17	-7.96	32.08
传统信用债券	0.97	+28.21	+66.88	22.79
金融债	0.18	-45.10	+70.78	4.23
资产支持证券	0.21	+101.29	-1.81	4.99
合计	4.24	-10.50	+7.12	100

2. 2020年1-6月发行情况

• 全年累计发行债券24018期，同比增长21.52%，增速较上年同期提高10.62个百分点。
• 累计发行金额25.89万亿元，同比增长19.04%，增速较上年同期提高13.25个百分点。
• 各类债券发行情况：
  • 利率债：8.84万亿元，同比增长30.19%，占比34.13%
  • 同业存单：7.84万亿元，同比下降6.03%，占比30.29%
  • 传统信用债券：6.50万亿元，同比增长44.85%，占比25.11%
  • 非政策性金融债：1.78万亿元，同比增长51.49%，占比6.87%
  • 资产支持证券：0.93万亿元，同比下降2.36%，占比3.59%

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二、债券市场净融资情况

1. 2020年6月净融资额

• 全市场净融资额为1.31万亿元，环比下降18.67%，同比增长43.20%。
• 公司信用类债券净融资额为3383亿元，环比增长17.51%，同比增长135.09%。

2. 2020年1-6月净融资额

• 全市场净融资额累计为8.53万亿元，同比增长53.54%。
• 公司信用类债券净融资额累计为3.33万亿元，同比增长112.33%。

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三、债券市场存量债券规模

截至2020年6月末，全国债券市场存量余额为105.39万亿元，较2019年末增加8.29万亿元，显示债券市场持续扩容。

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四、债券市场政策汇总

1. 《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》（银发〔2020〕120号）

• 由人民银行等八部委联合发布，提出30条政策措施，聚焦中小微企业金融服务。
• 内容涵盖信贷支持、金融服务能力提升、信用体系建设、融资环境优化等。

2. 资产支持商业票据（ABCP）试点

• 交易商协会推出ABCP产品，推动资产证券化产品创新，服务“六稳”“六保”工作。

3. 非金融企业短期融资券业务指引

• 交易商协会发布6项自律规则，提升债务融资工具服务实体经济的能力和效率。

4. 抗疫特别国债发行

• 财政部决定发行两期抗疫特别国债，金额合计4000亿元，用于公共卫生、基础设施建设等。

5. 中期借贷便利（MLF）操作

• 央行缩量续做2000亿元MLF，中标利率2.95%，与前次持平，显示流动性合理充裕。

6. 国务院常务会议部署金融让利政策

• 要求金融机构向企业合理让利，助力稳住经济基本盘，加快降费政策落地。

7. 县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引（征求意见稿）

• 国家发改委发布指引，支持县城新型城镇化建设，强化企业债券融资作用。

8. 标准化票据管理办法

• 中国人民银行发布《标准化票据管理办法》，规范标准化票据融资机制，服务中小企业和供应链融资。

9. 公司信用类债券违约处置机制

• 人民银行、发改委、证监会联合发布通知，完善债券违约处置机制，强化投资者保护。

10. 地方政府专项债支持中小银行补充资本

• 国务院常务会议决定允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金，探索新途径。

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关键信息提炼

• 发行趋势：6月债券发行规模环比下降，但同比上升；传统信用债券发行增长显著。
• 净融资：全市场净融资环比下降，但公司信用类债券净融资回暖。
• 存量规模：债券市场存量持续扩大，显示市场发展势头良好。
• 政策导向：政策聚焦支持中小微企业、强化债券市场服务实体经济能力、完善违约处置机制、推动资产证券化创新等。

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数据来源：Wind资讯、中国人民银行、国家发改委、交易商协会等。