新世纪评级-2020年7月债券市场发行概况与政策汇总-2020.8-7页_359kb

2020年7月债券市场发行概况与政策汇总总结

核心内容

2020年7月，中国债券市场整体发行规模和净融资额均有所增长，但公司信用类债券净融资额出现下滑，为2020年以来单月最低。市场存量规模持续扩大，债券市场基础性制度不断完善，政策层面推动市场规范化、市场化发展。

主要观点

• 发行规模增长：7月债券市场共发行3806支债券，总发行额达4.79万亿元，环比增长13.10%，同比增长22.19%。
• 利率债表现突出：利率债发行额1.74万亿元，占总发行额的36.33%，环比增长14.44%，同比增长39.13%，主要受益于抗疫特别国债的密集发行。
• 同业存单增长显著：同业存单发行额1.80万亿元，占总发行额的37.54%，环比增长32.32%，同比增长28.31%。
• 传统信用债券发行下降：传统信用债券发行额0.84万亿元，环比下降13.23%，同比下降13.23%，为2020年以来最低。
• 金融债实现正增长：金融债发行额0.27万亿元，环比增长51.09%，但同比下降0.73%。
• 资产支持证券发行下降：资产支持证券发行额0.14万亿元，环比下降32.03%，同比下降17.98%。
• 净融资额增长：7月全市场净融资额为1.77万亿元，环比增长35.43%，同比增长80.30%；公司信用类债券净融资额为2383亿元，环比下降29.56%，同比下降19.06%。
• 市场存量持续扩大：截至7月末，全国债券市场存量余额达106.86万亿元，较2019年末增加9.76万亿元。

关键信息

一、债券市场发行情况

• 总发行额：4.79万亿元，环比增长13.10%，同比增长22.19%。
• 利率债：发行额1.74万亿元，占36.33%，环比增长14.44%，同比增长39.13%。
• 同业存单：发行额1.80万亿元，占37.54%，环比增长32.32%，同比增长28.31%。
• 传统信用债券：发行额0.84万亿元，环比下降13.23%，同比下降13.23%。
• 金融债：发行额0.27万亿元，环比增长51.09%，同比下降0.73%。
• 资产支持证券：发行额0.14万亿元，环比下降32.03%，同比下降17.98%。

二、债券市场净融资情况

• 全市场净融资额：1.77万亿元，环比增长35.43%，同比增长80.30%。
• 公司信用类债券净融资额：2383亿元，环比下降29.56%，同比下降19.06%。
• 1-7月累计净融资额：10.30万亿元，同比增长57.56%；公司信用类债券净融资额3.57万亿元，同比增长91.55%。

三、债券市场存量规模

• 存量余额：106.86万亿元，较2019年末增加9.76万亿元。

四、债券市场政策汇总

1. 公司信用类债券违约处置机制：央行、发改委、证监会联合发布《通知》，明确违约处置原则，强化投资者保护，完善多元处置机制。
2. 地方政府专项债支持中小银行：国务院常务会议决定允许专项债合理支持中小银行补充资本金。
3. 标准化债权类资产认定规则：央行会同银保监会、证监会、外汇局发布《标准化债权类资产认定规则》，规范市场发展。
4. 企业债券核准延期：发改委延长企业债券核准批复文件有效期至2021年6月30日。
5. 绿色债券支持项目目录：央行会同发改委、证监会发布绿色债券支持项目目录（2020年版）征求意见稿。
6. 专项债发行与使用要求：国务院常务会议强调加快专项债发行和使用，支持“两新一重”、公共卫生设施及防灾减灾建设。
7. 债券纠纷案件审理纪要：最高人民法院发布《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，保护投资人权益，规范市场秩序。
8. 债券市场互联互通：人民银行、证监会发布公告，同意银行间与交易所债券市场基础设施机构开展互联互通合作。
9. 企业债券受理工作规则：中央国债登记结算公司制定《企业债券受理工作规则（试行）》，提升受理效率。
10. 证券服务机构备案管理规定：证监会会同工信部、司法部、财政部发布《备案规定》，规范证券服务业务。
11. 企业债券审核工作规则：中央国债登记结算公司与交易商协会联合制定《企业债券审核工作规则（试行）》，提升审核效率。
12. 资管新规过渡期延长：为应对疫情冲击，央行会同多部门决定将资管新规过渡期延长至2021年底。

总结

2020年7月，债券市场在政策支持下呈现积极发展态势，尤其在利率债和同业存单发行方面增长显著。尽管公司信用类债券净融资额有所下降，但整体市场融资能力增强。政策层面持续推动债券市场制度完善、规范发展与互联互通，为市场注入更多活力。