新世纪评级-2019年3月债券市场发行与评级概况-2019.4-8页_494kb

报告摘要

2019年3月债券市场发行与评级概况总结

核心内容概览

2019年3月，全国债券市场发行活跃，各类债券共发行3974期，发行金额达4.58万亿元，环比增长88.22%，同比增长11.50%。债券市场存量规模达到88.25万亿元，较2018年末增加2.60万亿元。

主要观点与关键信息

一、债券市场发行概况

传统债券发行大幅回升：
- 传统债券发行支数和规模环比分别增长182.58%和183.37%。
- 企业债和公司债发行环比增幅显著，分别增长300.00%和240.00%。
- 从同比来看，除短期融资券和中期票据外，其余券种均优于上年同期。
- 超短期融资券发行支数和规模占比最高，分别为32.09%和31.03%。
金融债发行显著增长：
- 金融债发行支数和规模环比分别增长115.63%和90.70%。
- 商业银行次级债券发行支数和规模环比分别增长1300.00%和213.75%。
- 农业银行和工商银行分别发行600亿元和550亿元二级资本债券，其中农业银行创2019年国内新高，且首单保险公司参与认购。
- 政策银行债发行支数和规模同比下降，其余券种同比均有所回升。
同业存单发行持续增长：
- 同业存单发行2447期，环比增长46.79%，同比下降1.17%。
- 发行规模为1.84万亿元，环比增长63.25%，同比下降15.64%，占同期债券发行总额的40.27%。
资产支持证券发行增长显著：
- 资产支持证券发行支数和规模环比同比增幅均明显。
- 证监会主管ABS发行支数和规模环比分别增长353.66%和730.52%。
- 交易商协会ABN和银保监会主管ABS分别环比增长166.67%和333.33%。
- 证监会主管ABS发行规模同比增幅最大，达122.62%。
地方政府债发行创单月新高：
- 地方政府债发行160期，环比增长95.12%，同比增长207.69%。
- 发行规模达6245.13亿元，环比增长71.49%，同比增长227.00%。
- 主要发行省市包括江苏、安徽、四川、湖北、浙江、河北、黑龙江和福建。

二、债券市场发行人概况

信用等级分布：
- 发行主体信用等级主要集中在AA-级至AAA级。
- AA级及以上债券为市场主要发行群体，合计发行273期。
企业性质分布：
- 地方国有企业占比最高，占传统债券发行的73.98%。
- 中央国有企业和民营企业占比相对较低，分别为14.55%和7.99%。
行业分布：
- 传统债券主要集中在资本货物、多元金融、运输、房地产、材料和公用事业六大行业。
- 这些行业合计发行支数和规模占比分别为87.50%和87.31%。
区域分布：
- 发行人主要来自北京、江苏、上海、山东、浙江、广东、四川、湖北、福建、湖南、陕西、江西和河南等13个省市。
- 上述地区发行支数和规模合计占比分别为77.66%和80.33%。

三、相关政策动态

小微企业金融服务政策：
- 银保监会发布《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》，提出普惠型小微企业贷款“两增”目标，即贷款增速不低于各项贷款增速、贷款户数不低于上年同期。
- 强调保持“量”“价”平衡，降低小微企业融资成本，放宽不良率容忍度至不高于各项贷款不良率3个百分点。
地方政府债券柜台发行：
- 财政部发布通知，允许通过商业银行柜台市场发行地方政府债券。
- 宁波市和浙江省率先试点，标志着地方债券柜台发行正式推出。
中国债券国际化进程：
- 自2019年4月1日起，人民币计价的中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数。
- 这是中国债券市场国际化的重要进展，继人民币纳入特别提款权货币篮子之后，进一步融入全球金融体系。

总结

2019年3月，债券市场整体活跃，发行规模和数量均实现大幅增长，政策支持和市场环境对发行起到积极促进作用。传统债券、金融债、同业存单和资产支持证券等各类债券发行均呈现显著增长，其中信用类债券增长尤为突出。发行人主要集中在地方国有企业，行业和区域分布集中，显示出较高的行业和地域集中度。同时，相关政策的出台为债券市场发展提供了有力支撑，推动了小微企业融资和地方政府债券发行的创新与国际化进程。

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