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2020年2月债券市场发行与评级概况总结

核心内容概览

2020年2月，全国债券市场共发行债券4011支，发行金额达3.74万亿元，环比增长25.42%，同比增长53.48%。各类债券发行情况差异显著，其中同业存单发行规模增长最快，传统债券发行规模虽环比下降，但同比呈现正增长趋势。

主要观点

1. 地方政府债券发行回落，新增一般债和专项债规模相近

• 2月地方政府债发行4379.22亿元，环比下降44.22%，同比增长20.25%。
• 该月发行债券均为新增债券，其中一般债发行2029.51亿元，专项债发行2349.71亿元。
• 地方政府债发行规模占同期债券发行总额的27.23%，主要由北京、四川、广西、重庆等省市主导。

2. 同业存单发行规模环比增长显著，防疫专项存单密集发行

• 同业存单共发行2910支，环比增长164.07%，同比增长74.57%。
• 发行规模达1.76万亿元，占同期债券发行总额的46.99%。
• 2月18日发布防疫专项同业存单发行规程，79家银行发行总额为409.30亿元，其中股份行发行规模最大，达189.10亿元，3个月期专项存单利率较普通存单低10-15个基点。

3. 传统债券发行规模环比持续回落，同比回归增长

• 传统债券共发行0.91万亿元，环比下降0.99%，同比下降5.40个百分点。
• 同比增长100.67%，其中私募债和超短期融资券发行规模增长显著。
• 超短期融资券发行支数和规模占比分别为49.58%和54.72%，为传统债券中占比最高。

4. 金融债发行规模环比表现良好，同比延续正增长

• 金融债发行支数环比增长26.67%，发行规模增长26.71%，结束上月负增长。
• 证券公司短期融资券发行规模同比大幅增长485%，带动金融债整体增长71.17%。
• 平安银行发行300亿元永续债，为年初以来最大规模非政策性金融债，利率为3.85%，较2019年最低发行价格下行25BP。

5. 资产支持证券发行规模环比持续下滑，同比延续增长态势

• 资产支持证券发行规模环比下降60.80%，同比下降20.63%。
• 证监会主管ABS发行规模同比大幅增长225.40%，占比达60.50%。
• 交易商协会ABN和银保监会主管ABS发行规模分别环比下降65.33%和73.65%。

关键信息

发行人信用等级分布

• 2月发行债券的主体信用等级主要为AA级至AAA级。
• AAA级占比达41.13%，主体级别明显上移。

发行人企业性质分布

• 地方国有企业在传统债券中占比达76.64%，民营企业仅占6.25%。

发行人行业分布

• 主要行业包括资本货物、能源、多元金融、运输、材料和房地产。
• 上述六大行业发行支数和规模占比分别为87.83%和85.80%，行业集中度较高。

发行人区域分布

• 发行债券的省市主要集中在北京、江苏、广东、山西、浙江、山东、上海、福建、河北、陕西、四川、湖北和安徽。
• 上述地区发行支数和规模占比分别为80.26%和82.80%。

债券市场相关政策

• 2月1日，五部门联合印发通知，强化金融对疫情防控的支持。
• 2月3日，央行开展1.2万亿元公开市场操作，LPR报价下行。
• 2月3日，交易商协会发布通知，建立债务融资工具注册发行绿色通道。
• 2月7日，央行发布通知，明确疫情防控期间债券发行相关安排。
• 2月8日，国家发改委支持疫情地区和企业债券融资需求。
• 2月11日，财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。
• 2月13日，证券业协会发布通知，支持评级机构疫情期间工作。
• 2月14日，央行发布《标准化票据管理办法（征求意见稿)》。
• 2月18日，全国同业拆借中心发布防疫专项同业存单发行规程。
• 2月21日，允许试点商业银行和保险机构参与国债期货交易。
• 2月29日，国务院发布通知，稳步推进证券公开发行注册制。
• 3月1日，国家发改委和证监会分别发布企业债和公司债注册制实施通知。
• 3月3日，国债协会发布《地方政府债券信用评级业务自律规范指引》。

数据来源

• 数据来源：Wind资讯，新世纪评级整理

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