20170507-西南证券-六类机构2017年第一季度持仓情况分析_机构谨慎观望_机械设备被认同_17页_1mb

2017年第一季度六类机构持仓情况分析总结

核心内容

2017年第一季度，六类机构投资者（证券投资基金、社保基金、证券公司、券商理财产品、QFII、保险机构）对市场整体呈现谨慎观望态度。虽然大盘累计涨幅为3.83%，但各机构的持仓变化显示不同趋势：

• 证券投资基金：小幅增持，持股市值占净值比例为历史第二低。
• QFII、券商理财产品、保险机构、社保基金：仓位保持持平。
• 证券公司：小幅减持，持股市值为历史第六高。

机械设备行业成为六类机构共同看好的行业，是机构认同度最高的行业。

主要观点

1. 机构持仓变化

• 证券投资基金持仓市值为17764.05亿元，环比上升6.79%。
• 社保基金持股市值为1809.32亿元，环比上升1.33%，为历史第五高。
• QFII持股市值为736.78亿元，环比上升3.08%，为历史第五高。
• 券商理财产品持股市值为1007.39亿元，环比上升0.60%，为历史最高。
• 保险机构持股市值为5900.97亿元，环比下降0.35%，为历史第二高。
• 证券公司持股市值为518.57亿元，环比下降3.37%，为历史第六高。

2. 行业偏好

• 机械设备：被六类机构共同看好，是机构认同度最高的行业。
• 电子：被证券投资基金和证券公司共同看好。
• 金融保险：被证券投资基金和保险机构共同看好。
• 房地产：被券商理财产品和保险机构看好。
• 医药：仅被证券公司看好。
• 信息技术：仅被社保基金看好。
• 食品饮料：仅被QFII看好。
• 社会服务业：仅被社保基金看好。
• 金属非金属：仅被QFII看好。

3. 个股持仓情况

• 在六类机构共同持有的股票中，仅有一只股票重叠，显示机构持股偏好差异较大。
• 59只机构高比例持有的上市公司中，七成多业绩优良，具备高成长性的占两成多。

4. 机构操作策略

• 证券投资基金：整体持仓上升，但对仪器仪表、专用设备、交运设备、普通机械类股票多数看淡。
• 社保基金：小幅增持机械设备，对仪器仪表存在较大分歧。
• 证券公司：整体减持机械设备，但对所持各子行业的个股多数看好。
• QFII：大幅减持机械设备，但对所持个股多数看好。
• 保险机构：小幅减持机械设备，但对所持个股多数看好。
• 券商理财产品：整体持平机械设备，但对仪器仪表存在分歧，对所持电器机械、普通机械、专用设备、交运设备类个股多数看好。

关键信息

• 市场走势：上证综合指数在2017年第一季度累计涨幅为3.83%，呈现冲高后高位震荡走势。
• 限售股影响：部分机构持仓数据因限售股解禁有所调整。
• 政策背景：证监会推动《证券法》等法律法规修订，加强监管，引导资金投向实体经济。
• 社保基金动态：社保基金在2017年一季度持股数量为648只，为2015年以来最少，但对机械设备整体小幅增持。
• 投资风格：多数机构倾向于分散投资，以降低系统性风险，提高流动性。

机构持仓分化原因分析

1. 竞争加剧：社保基金、保险资金与证券投资基金之间的竞争关系增强，避免互相抬轿。
2. 风险分散：为应对市场不确定性，各类机构选择进一步分散投资，避免高重叠持仓。

总结

2017年第一季度，机构投资者整体持谨慎态度，机械设备成为唯一被六类机构共同看好的行业，显示其在市场中的重要地位。尽管多数机构持仓处于历史高位，但对市场走势保持观望。各机构在个股选择上存在明显分化，部分公司业绩优良，具备高成长性，而部分公司则面临业绩下滑或不确定性。机构在操作上以稳健为主，注重风险控制，为第二季度市场走势提供了重要参考。