20230206-华安证券-医药生物行业周报_小而美创新公司盛宴_硬科技创新贯穿全年_20页_1mb

报告摘要

医药行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现不佳，A股医药生物指数下跌1.15%，跑输沪深300指数0.20个百分点，行业涨跌幅排名第29。港股医药生物指数表现相对较好，28支个股上涨，占比39%。整体来看，医药板块在2023年初仍面临较大波动，但创新药和细分赛道表现突出，尤其在港股中，10~40亿港币市值的生物医药公司涨幅较大。

主要观点

硬科技创新贯穿全年

报告强调硬科技在医药行业的重要性，认为2023年是硬医疗科技的重要机会，特别是在进口替代有空间的医疗设备和耗材、创新药及产业链的创新落地方面。建议关注硬镜、软镜、超声、医疗机器人、神经介入、电生理、科研仪器、测序仪器、双抗、ADC等细分领域。

小而美创新公司盛宴

细分赛道中的小而美创新公司成为市场关注的焦点，特别是那些在某个产品临床进展、获批、领先等方面表现突出的公司。这些公司通常具有较强的市场竞争力和较高的成长潜力，值得投资者关注。

医疗复苏与内生增长

医疗复苏逻辑逐渐显现，包括医院端、医疗服务、药店、消费医疗及手术耗材等。报告指出，部分前期跌幅较大的公司，若能在2023年内生增长得到验证，将带来较大的反转机会。

抗体药物热度再起

创新药板块中，抗体药物成为新的热点，特别是多抗赛道和特色技术公司。报告建议关注康宁杰瑞、百利天恒、康方生物等公司。

关键信息

本周个股表现

A股表现：463支个股中，301支上涨，占比65%。涨幅前十的公司包括百利天恒、睿昂基因、首药控股、漱玉平民、益方生物、西藏药业、海创药业、亚虹医药、新里程、康为世纪。
港股表现：71支个股中，28支上涨，占比39%。涨幅前十的公司包括加科思-B、亚盛医药-B、欧康维视生物-B、康宁杰瑞制药-B、沛嘉医疗-B、嘉和生物-B、诺辉健康-B、绿叶制药、先声药业、医渡科技。
跌幅前十：A股包括*ST辅仁、百克生物、*ST必康、美迪西、健之佳、君实生物、康龙化成、步长制药、翰宇药业、国际医学；港股包括康龙化成、平安好医生、昭衍新药、阿里健康、京东健康、药明康德、康希诺生物、云顶新耀-B、三生制药、药明生物。

本周新发报告

广誉远：公司2022年出现亏损，但2023年有望轻装上阵，维持“买入”评级。
艾迪药业：四季度营收超预期，公司产品艾诺米替获批上市，预计2023年将实现盈亏平衡，维持“买入”评级。
智飞生物：与默沙东续约，未来四年有稳定的采购额，维持“买入”评级。
乐普医疗：作为心血管龙头企业，公司业绩平稳过渡，产品管线丰富，维持“买入”评级。
新冠疫情专题：后疫情时代，需关注病毒变种、个人预防及相关投资机会。

投资主线思路

呼吸道病原体检测：英诺特、亚辉龙、万孚生物、万泰生物、安图生物、圣湘生物。
重症设备：迈瑞医疗、鱼跃医疗、怡和嘉业、新华医疗、山外山、理邦仪器。
中药（感冒止咳）：济川药业、以岭药业、华润三九、康缘药业、葵花药业、太极集团、贵州三力、葫芦娃、太龙药业、白云山、香雪制药、哈药股份、特一药业、天士力、神奇制药、同仁堂、云南白药、健民集团、贵州百灵、一品红。
药店：益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、健之佳、漱玉平民。
医疗服务连锁：海吉亚医疗、爱尔眼科、朝聚眼科、普瑞眼科、固生堂、三星医疗、医思健康、锦欣生殖、希玛眼科、瑞尔集团、通策医疗、皓宸医疗、润达医疗。

风险提示

政策风险
竞争风险
股价异常波动风险

分析师与研究助理简介

谭国超：医药首席分析师，中山大学本科、香港中文大学硕士，具有丰富的医疗产业和二级市场研究经验。
李昌幸：分析师，主要负责消费医疗、生命科学上游及智慧医疗领域。
李婵：研究助理，主要负责医疗器械和IVD行业研究。
陈珈蔚：研究助理，主要负责医疗服务行业研究。

投资评级说明

行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）、中性（未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间）、减持（未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上）。
公司评级：买入（未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上）、增持（未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%）、中性（未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间）、减持（未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%）、卖出（未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上）、无评级（因无法获取必要的资料或面临重大不确定性事件）。