公募FOF2026年展望_财富管理_养老_ETF三个生态助力FOF大发展_13页_1mb

公募FOF2026年展望总结

核心内容

公募基金中基金（FOF）在2025年经历了规模的快速回升，截至年底达到2438.7亿元，同比增长 $88.13%$。2026年以来，FOF发行继续保持火热态势，截至3月10日，已发行34只产品，总规模达480.3亿元。FOF的发展将围绕财富管理、ETF和养老三大生态展开，未来有望实现更大的增长。

主要观点

1. FOF规模快速回升

• 2025年增长显著：FOF规模自2021年后经历3年下行期，2025年快速回升，年底规模达2438.7亿元，同比增长 $88.13%$。
• 行业集中度高：截至2025年底，FOF前10名基金公司规模合计1437.1亿元，占总规模的 $58.9%$；前30名合计2259.5亿元，占比 $92.7%$。

2. FOF增量主要来源于固收+产品

• 固收+产品为主力：2025年FOF资金流入主要来自固收+产品，流入规模前20的产品中，固定收益占比均大于等于 $70%$，仅有一只产品的固定收益占比为 $35%$。
• 配置策略多样化：FOF产品通过多元资产配置满足投资者需求，提供一站式解决方案。

3. 2026年发行火热

• 发行数量与规模：截至2026年3月10日，发行数量达34只，发行规模达480.3亿元。
• 头部产品表现突出：博时盈泰臻选、工银盈泰稳健、富国智汇稳健、中欧盈享稳健、广发悦盈稳健等产品规模靠前。
• 托管人分布：招商银行和中国建设银行为FOF发行规模前两位，合计占比达 $269.1%$。

4. 三大生态推动FOF发展

财富管理与基金投顾生态

• 银行渠道需求增加：银行客户对多元资产配置的需求显著提升，FOF作为一站式解决方案，受到青睐。
• 招商银行TREE长盈计划：提供四类产品，权益仓位从 $15%$ 到 $70%$，最大回撤目标从 $2%$ 到 $15%$。
• 建设银行龙盈FOF计划：联合多家基金公司，提供低波和中低波策略，实现多元资产一键配置。

ETF生态

• 合作模式：基金公司与券商合作发行ETF-FOF产品，基金公司负责管理与投资，券商负责营销和交易结算。
• 优势分析：ETF费率低、交易便捷，覆盖多种资产类别，有助于实现多元配置目标。

养老生态

• 美国经验借鉴：养老生态是FOF存量规模的主要来源，2024年底个人养老金制度全面实施后，国内养老FOF规模开始止跌回升。
• 产品布局：养老FOF产品涵盖目标风险基金和目标日期基金，规模增长显著。

关键信息

• FOF规模增长：2025年底FOF规模达2438.7亿元，同比增长 $88.13%$。
• 固收+产品主导增长：2025年FOF增量主要来自固收+产品，固定收益占比高。
• 2026年发行情况：截至3月10日，发行数量34只，规模达480.3亿元。
• 三大生态支撑：财富管理、ETF、养老生态将推动FOF未来持续发展。
• 风险提示：需关注市场波动风险和市场需求变化风险。

表格与插图目录

表格

• 表1：2025年基金公司FOF规模前30名（单位：亿元）
• 表2：2025年规模流入排名靠前的20只FOF产品（单位：亿元）
• 表3：2026年以来FOF发行规模（单位：亿元）
• 表4：2026年发行FOF规模按托管人统计（单位：亿元）
• 表5：ETF-FOF发行规模（单位：亿元）
• 表6：近期上报的ETF-FOF产品

插图

• 图1：2025年FOF规模快速增长（单位：亿元）
• 图2：招商银行TREE长盈计划
• 图3：建行龙盈FOF多元资产配置方案
• 图4：龙盈FOF产品展示界面
• 图5：2025年养老基金规模快速增长（合计规模，单位：亿元）
• 图6：目标风险基金总规模更大（合计规模，单位：亿元）
• 图7：养老基金规模快速增长（只计Y份额，单位：亿元）
• 图8：目标日期基金规模更大（只计Y份额，单位：亿元）

分析师信息

• 分析师：朱人木
• 执业证书：S0590522040002
• 邮箱：zhurm@glms.com.cn

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