> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募FOF2026年展望总结 ## 核心内容 公募基金中基金（FOF）在2025年经历了规模的快速回升，截至年底达到2438.7亿元，同比增长 $88.13\%$。2026年以来，FOF发行继续保持火热态势，截至3月10日，已发行34只产品，总规模达480.3亿元。FOF的发展将围绕财富管理、ETF和养老三大生态展开，未来有望实现更大的增长。 ## 主要观点 ### 1. FOF规模快速回升 - **2025年增长显著**：FOF规模自2021年后经历3年下行期，2025年快速回升，年底规模达2438.7亿元，同比增长 $88.13\%$。 - **行业集中度高**：截至2025年底，FOF前10名基金公司规模合计1437.1亿元，占总规模的 $58.9\%$；前30名合计2259.5亿元，占比 $92.7\%$。 ### 2. FOF增量主要来源于固收+产品 - **固收+产品为主力**：2025年FOF资金流入主要来自固收+产品，流入规模前20的产品中，固定收益占比均大于等于 $70\%$，仅有一只产品的固定收益占比为 $35\%$。 - **配置策略多样化**：FOF产品通过多元资产配置满足投资者需求，提供一站式解决方案。 ### 3. 2026年发行火热 - **发行数量与规模**：截至2026年3月10日，发行数量达34只，发行规模达480.3亿元。 - **头部产品表现突出**：博时盈泰臻选、工银盈泰稳健、富国智汇稳健、中欧盈享稳健、广发悦盈稳健等产品规模靠前。 - **托管人分布**：招商银行和中国建设银行为FOF发行规模前两位，合计占比达 $269.1\%$。 ### 4. 三大生态推动FOF发展 #### 财富管理与基金投顾生态 - **银行渠道需求增加**：银行客户对多元资产配置的需求显著提升，FOF作为一站式解决方案，受到青睐。 - **招商银行TREE长盈计划**：提供四类产品，权益仓位从 $15\%$ 到 $70\%$，最大回撤目标从 $2\%$ 到 $15\%$。 - **建设银行龙盈FOF计划**：联合多家基金公司，提供低波和中低波策略，实现多元资产一键配置。 #### ETF生态 - **合作模式**：基金公司与券商合作发行ETF-FOF产品，基金公司负责管理与投资，券商负责营销和交易结算。 - **优势分析**：ETF费率低、交易便捷，覆盖多种资产类别，有助于实现多元配置目标。 #### 养老生态 - **美国经验借鉴**：养老生态是FOF存量规模的主要来源，2024年底个人养老金制度全面实施后，国内养老FOF规模开始止跌回升。 - **产品布局**：养老FOF产品涵盖目标风险基金和目标日期基金，规模增长显著。 ## 关键信息 - **FOF规模增长**：2025年底FOF规模达2438.7亿元，同比增长 $88.13\%$。 - **固收+产品主导增长**：2025年FOF增量主要来自固收+产品，固定收益占比高。 - **2026年发行情况**：截至3月10日，发行数量34只，规模达480.3亿元。 - **三大生态支撑**：财富管理、ETF、养老生态将推动FOF未来持续发展。 - **风险提示**：需关注市场波动风险和市场需求变化风险。 ## 表格与插图目录 ### 表格 - **表1**：2025年基金公司FOF规模前30名（单位：亿元） - **表2**：2025年规模流入排名靠前的20只FOF产品（单位：亿元） - **表3**：2026年以来FOF发行规模（单位：亿元） - **表4**：2026年发行FOF规模按托管人统计（单位：亿元） - **表5**：ETF-FOF发行规模（单位：亿元） - **表6**：近期上报的ETF-FOF产品 ### 插图 - **图1**：2025年FOF规模快速增长（单位：亿元） - **图2**：招商银行TREE长盈计划 - **图3**：建行龙盈FOF多元资产配置方案 - **图4**：龙盈FOF产品展示界面 - **图5**：2025年养老基金规模快速增长（合计规模，单位：亿元） - **图6**：目标风险基金总规模更大（合计规模，单位：亿元） - **图7**：养老基金规模快速增长（只计Y份额，单位：亿元） - **图8**：目标日期基金规模更大（只计Y份额，单位：亿元） ## 分析师信息 - **分析师**：朱人木 - **执业证书**：S0590522040002 - **邮箱**：zhurm@glms.com.cn ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点和建议未考虑具体投资目的、财务状况等，需投资者自行判断。