20220626-光大证券-基金市场周报_个人养老金投资公募制度出台_哪些养老FOF产品符合条件__21页_2mb

个人养老金投资公募基金制度与基金市场动态总结

核心内容

2022年6月24日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，明确个人养老金投资公募基金的制度安排，为公募养老FOF产品的持续发展提供政策支持。同时，ETF正式纳入互联互通，有利于中长期资金入市。

主要观点

• 个人养老金制度：政策旨在推动多层次、多支柱养老保险体系建设，鼓励个人自愿参与，投资方向包括银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等，缴费上限为12000元/年。
• 养老FOF产品：国内养老FOF产品处于高速发展期，截至2022年6月24日，共有178只养老FOF产品，合计规模1078亿元。符合纳入条件的有86只，占48%，合计规模712亿元，占66%。
• ETF互联互通：ETF纳入互联互通，有助于促进两地资本市场融合，推动中长期资金入市，提升市场流动性。

关键信息

个人养老金制度要点

• 制度模式：实行个人账户制度，缴费由个人承担，实行完全积累。
• 投资方向：可购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等侧重长期保值的金融产品。
• 税收政策：国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加。
• 领取条件：达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居等情况下可领取个人养老金。

养老FOF产品情况

• 符合纳入条件的产品：86只，其中目标日期型39只，合计规模140亿元；目标风险型47只，合计规模572亿元。
• 产品特点：优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金，强调长期考核、长期评价要求，投资风格稳定、策略清晰、业绩良好、运作合规。
• 风险收益特征：符合条件的养老FOF在成立以来的风险收益特征存在显著差异，未来将进一步精选确定名单。

ETF互联互通制度安排

• 纳入标准：内地ETF需满足日均资产规模不低于15亿元，成分股以沪深股通标的为主；中国香港ETF需满足日均资产规模不低于17亿元，成分股以港股通标的为主。
• 投资方式：仅可在二级市场交易，不允许申购赎回。
• 投资额度：ETF投资额度与股票投资额度一并统计及管理。

市场表现综述

• 大类资产表现：本周市场指数大多上涨，标普500领涨，涨幅6.45%。创业板指、深证成指、沪深300等分别上涨6.29%、2.88%、1.99%。
• 行业表现：电力设备板块领涨，涨幅8.01%；汽车、家用电器和国防军工板块表现优异，分别上涨5.84%、5.52%和5.00%。
• 基金指数表现：本周基金指数全线上涨，主动权益型基金净值涨跌幅中位数为2.47%；股票被动指数型基金净值涨跌幅中位数为1.94%。

基金产品发行情况

• 新成立基金：本周新成立基金25只，合计发行份额310.69亿份。其中，债券型基金12只，混合型基金8只，FOF基金4只，货币市场型基金1只。
• 新发行基金：全市场新发行基金24只，主要为债券型与混合型基金。国金中国铁建高速REIT发行强势吸金，鹏华深圳能源REIT正式获批。
• 待发行基金：下周待发行基金18只，包括混合型基金6只、债券型基金5只、股票型基金5只、FOF基金2只。

基金产品表现跟踪

• 主动权益型基金：净值涨跌幅中位数为2.47%，电力设备、新能源主题基金表现优秀。
• 长期行业主题基金指数：本周新能源基金指数上涨5.81%，国防军工、消费、医药基金指数分别上涨5.50%、2.77%、2.70%。
• 月度收益：6月以来，长期行业主题基金指数全线上涨，新能源基金收益最高，达18.01%。

风险提示

• 报告数据来源于历史公开数据整理分析，存在失效风险。
• 历史业绩不代表未来表现。

图表目录

• 图1：美国养老市场的发展离不开IRAs规模的持续增加
• 图2：IRAs在养老市场的规模占比居首
• 图3：IRAs的资金中近半数投资于共同基金
• 图4：IRAs投资于不同类型共同基金的资金结构
• 图5：符合条件的目标风险养老FOF规模占比较大
• 图6：符合条件的养老FOF成立以来的风险收益特征
• 图7：本周各大类资产表现（按本周收益率排序）
• 图8：今年以来各大类资产表现（按今年以来收益率排序）
• 图9：申万一级行业表现（按本周收益率排序）
• 图10：各类基金指数表现（按本周收益率排序）
• 图11：2012年以来各年度基金发行情况
• 图12：2021年以来各月份基金发行情况
• 图13：长期行业主题基金指数走势
• 图14：长期行业主题基金指数表现（按本周收益率排序）

表格目录

• 表1：《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》要点
• 表2：《关于推动个人养老金发展的意见》政策要点
• 表3：部分符合条件的公募基金养老FOF产品
• 表4：ETF纳入互联互通的具体条件
• 表5：本周各类型基金成立情况
• 表6：本周新成立基金(按发行份额排序)
• 表7：本周新发行基金(按基金发行日排序)
• 表8：下周待发行基金(按基金发行日排序)
• 表9：基金产品审核明细
• 表10：长期行业主题基金指数今年以来月度收益率