20250414-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报（2025-4-14）总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月14日发布的焦煤与焦炭市场早报，分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及市场情绪等关键因素，为投资者提供市场判断与操作建议。
焦煤市场分析
基本面
- 产地煤矿多数正常生产，但市场参与者以观望为主。
- 线上竞拍成交涨跌互现，流拍与降价情况增加，市场情绪持续降温。
- 煤矿库存压力不大，线下报价维持稳定，部分价格窄幅震荡。
- 整体判断：中性
基差
- 现货市场价为1080元/吨，基差为187.5元，现货升水期货。
- 判断：偏多
库存
- 钢厂焦煤库存762.7万吨，较上周增加4.9万吨。
- 港口焦煤库存362.7万吨，较上周减少13.7万吨。
- 独立焦企焦煤库存729.6万吨，较上周增加38.4万吨。
- 整体判断：偏空
盘面
- 焦煤价格在20日线下方，20日线向下。
- 判断：偏空
主力持仓
- 焦煤主力净空，且空头增加。
- 判断：偏空
预期
- 钢坯价格近期弱跌，钢厂盈利状况不佳，对本轮提涨未作出回应。
- 焦化首轮提涨搁置，市场观望情绪不减。
- 考虑到终端铁水产量高位，需求仍有支撑，预计短期焦煤价格或暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 焦企开工率暂稳，下游刚需支撑尚可。
- 焦企出货较为顺畅，多数焦企库存维持低位。
- 部分焦企因生产成本较高，短期内提产意愿偏弱。
- 整体判断：中性
基差
- 现货市场价为1480元/吨，基差为-42元，现货贴水期货。
- 判断：偏空
库存
- 钢厂焦炭库存668.1万吨，较上周增加5.3万吨。
- 港口焦炭库存215.1万吨，较上周增加7万吨。
- 独立焦企焦炭库存69.7万吨，较上周减少3万吨。
- 整体判断：偏空
盘面
- 焦炭价格在20日线下方，20日线向下。
- 判断：偏空
主力持仓
- 焦炭主力净空，且空头增加。
- 判断：偏空
预期
- 当前焦企焦炭库存水平较低，钢厂高铁水背景下对焦炭需求尚可，供需矛盾一般。
- 随着美国再度增加关税，市场情绪走弱。
- 部分钢厂焦炭库存偏高，对采购趋于谨慎，预计短期焦炭价格继续暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格走势
焦煤港口现货价格
- 主焦煤（K4）：河北1070元/吨，山东1080元/吨（无涨跌）
- 1/3焦煤（GJ）：河北940元/吨（↓10），山东980元/吨（无涨跌）
- 肥煤（Elga）：河北940元/吨（↓10），山东990元/吨（↓10）
- 肥煤（伊娜琳）：河北1060元/吨，山东1090元/吨（无涨跌）
- 度煤（K10）：河北980元/吨，山东980元/吨（货少）
- 1/3焦煤（GZH）：河北950元/吨（无货），山东980元/吨（货少）
- 气煤（SUEK）：山东990元/吨（无涨跌）
- 气肥煤（百丽）：河北980元/吨，山东990元/吨（无涨跌）
- 1/3焦煤（黑水）：河北1130元/吨，山东1150元/吨（货少）
- 主焦煤（OD）：河北1200元/吨，山东1200元/吨（无货）
- 主焦煤（多尼亚）：河北1280元/吨，山东1280元/吨（无货）
- 主焦煤（鹿景）：河北1250元/吨，山东1250元/吨（无货）
- 主焦煤（斯坦达）：河北1350元/吨，山东1350元/吨（无货）
- 主焦煤（瑞文）：河北1220元/吨（↓50），山东1260元/吨（↓10）（无货）
- 主焦煤（普瑞）：河北1330元/吨（↓20），山东1300元/吨（无货）
- 主焦煤（克奴马）：河北1320元/吨（↓10），山东1320元/吨（↓10）
库存与产能利用率
焦煤库存
- 港口库存：362.7万吨，较上周减少13.7万吨
- 独立焦企库存：729.6万吨，较上周增加38.4万吨
- 钢厂库存：762.7万吨，较上周增加4.9万吨
焦炭库存
- 港口库存：215.1万吨，较上周增加7万吨
- 独立焦企库存：69.7万吨，较上周减少3万吨
- 钢厂库存：668.1万吨，较上周增加5.3万吨
焦炉产能利用率
- 全国230家独立焦企样本产能利用率为71.6%，较上周增加0.4%
其他关键数据
- 洗煤厂原煤库存：数据图表显示库存变化趋势
- 洗煤厂精煤库存：数据图表显示库存变化趋势
- 洗煤厂精煤产量：数据图表显示日均产量变化
- 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-50元，较上周增加2元
- 焦炭日均产量：数据图表显示日均产量变化
- 焦炭月度产量：数据图表显示当月产量
- 高炉开工率：数据图表显示247家企业高炉开工率
- 铁水产量：数据图表显示铁水产量变化
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