20231220-国泰期货-动力煤_寒潮扰动延续_高位震荡_3页_558kb

动力煤市场分析总结（2023年12月20日）

核心内容概述

2023年12月20日，动力煤市场在寒潮影响下维持高位震荡态势。市场供需关系在短期面临“上有顶下有底”的格局，价格波动受限，整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

基本面分析

1. 港口报价情况

• 南方港口外贸动力煤价格：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：1006元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：881元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：640元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：710元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：866元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：650元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：856元/吨

港口价格呈现涨跌互现的状态，反映出交投氛围转弱，市场情绪偏谨慎。

2. 国内动力煤产地报价

• 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：834元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：465元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：480元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：726元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：850元/吨

产地煤价整体稳中有升，部分区域出现上涨，反映出供应端受安全环保检查影响，释放能力受限。

3. 持仓情况

• 12月19日郑商所前20位会员持仓：
  • 动力煤ZC401合约多头减仓0手
  • 空头减仓0手

持仓变化显示市场参与者观望情绪浓厚，未出现明显多空博弈。

主要观点

空头观点

• 供应端增幅受限，因安检形势趋严，煤价上方空间有限。
• 终端环节库存高企，采购积极性不高，价格缺乏上行动力。

多头观点

• 内蒙、山西坑口煤价稳中有升，煤矿产销相对平衡。
• 寒潮带来供热需求边际改善，对市场煤价格形成支撑。
• 临近年底，供应释放受限，但冬储需求和寒潮影响或将支撑价格。

关键信息

• 市场趋势：短期价格高位震荡，趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 供需关系：
  • 供应端：受安全环保检查影响，释放能力受限。
  • 需求端：电厂库存较高，采购积极性一般，但寒潮将提升日耗，支撑价格。
• 价格支撑：坑口煤价上涨、寒潮带来的供热需求增加。
• 操作建议：整体以宽幅震荡对待，大幅下跌空间有限。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
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• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。

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