20231222-国泰期货-动力煤_寒潮扰动延续_高位震荡_3页_558kb

动力煤市场分析总结（2023年12月22日）

核心内容概述

2023年12月22日，动力煤市场在寒潮影响和供应端约束下呈现高位震荡态势。整体市场情绪偏弱，价格波动受限，短期面临“上有顶下有底”的格局。

基本面分析

1. 港口报价情况

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价为1006元/吨；
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价为881元/吨；
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价为640元/吨；
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价为710元/吨；
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价为866元/吨；
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价为650元/吨；
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价为856元/吨。

2. 国内动力煤产地报价

• 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价为834元/吨；
• 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价为465元/吨；
• 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价为480元/吨；
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价为726元/吨；
• 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价为850元/吨。

3. 持仓情况

• 12月21日，动力煤ZC401合约多头与空头均无减仓，持仓量为0.0000手，显示市场观望情绪浓厚。

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 解释：趋势强度处于中性区间，表明市场缺乏明确的上涨或下跌动力，短期价格可能维持震荡。

市场观点与建议

空头观点

1. 供应端增幅受限：由于安检形势趋严，供应端的增产空间受到一定限制，价格上行压力较大。
2. 终端库存高企：当前电厂库存处于中高位，终端采购积极性不高，对价格缺乏支撑。

多头观点

1. 坑口煤价稳中有升：内蒙古和山西等地坑口煤价呈现上涨趋势，煤矿产销相对平衡，显示供应端具备一定支撑。
2. 寒潮提振需求：随着寒潮来临，终端用煤供热需求边际改善，对市场煤价格形成一定支撑。

综合分析

• 短期价格格局：市场面临“上有顶下有底”的局面，价格短期内可能维持宽幅震荡。
• 供应端：安检趋严限制了供应释放，但随着煤矿逐步恢复生产，供应预期将逐步宽松，但整体高度有限。
• 需求端：电厂库存偏高抑制了市场煤采购，但寒潮带来的日耗增加可能对价格形成支撑。
• 市场情绪：整体情绪偏弱，投资者观望态度明显，持仓量为零，交易活跃度较低。

风险提示

• 价格波动风险：市场对动力煤价格的预期存在分歧，短期内可能出现涨跌互现的情况。
• 政策影响：安检与环保政策的不确定性可能对供应端造成进一步扰动。
• 需求变化：寒潮对终端需求的影响需持续关注，若需求不及预期，价格可能承压。

重要声明

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• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，避免盲目操作。