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动力煤市场分析总结（2024年01月12日）

核心内容概述

2024年1月12日，动力煤市场整体呈现震荡偏弱的态势。由于终端需求疲软及库存充足，短期内煤价承压运行。尽管供应端受到安检形势趋严的影响，但运力逐步修复，产销基本保持平衡。市场情绪较为谨慎，交投氛围转弱，导致港口报价涨跌互现，而坑口报价则因安全环保检查严格有所支撑。

基本面分析

1. 港口报价

• 广州港：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：984元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：859元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：630元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：700元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：856元/吨
• 防城港：
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：640元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：846元/吨

2. 国内坑口报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为800元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：464元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：479元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为720元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为847元/吨

3. 持仓情况

• 1月11日，动力煤ZC402合约前20位会员持仓显示，多头与空头均未出现减仓，持仓量为0.0000手。

趋势强度分析

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：趋势强度在【-2,2】区间，0表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

市场观点与建议

空头观点

1. 供应端受限：安检形势趋严限制了供应端的增幅，但运力修复使得整体供应压力不大。
2. 终端需求疲软：库存总量相对充足，终端日耗虽阶段性达到高点，但价格上涨动力不足。
3. 市场情绪低迷：交投氛围转弱，市场成交表现不佳，进一步抑制价格上行空间。

多头观点

1. 进口政策收紧：国务院关税税则委员会发布《中华人民共和国进出口税则（2024)》，对炼焦煤及其他煤种的关税进行调整，预计短期内进口收紧将对价格形成一定支撑。
2. 坑口报价支撑：在安全环保检查严格的背景下，坑口报价有所支撑，价格大幅下跌的可能性较低。

综合判断

• 短期走势：煤价承压运行，整体以高位震荡格局为主。
• 供需关系：供应与运力收紧相匹配，产销平衡，供需矛盾不突出。
• 需求端：终端日耗阶段性高点，对价格有一定支撑，但库存充足限制了上涨空间。
• 操作建议：建议投资者保持观望，关注政策变化与市场情绪的进一步演变。

风险提示

• 市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力做出决策。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

其他信息

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