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全球市場投資週報總結（2013年9月16日）

核心內容

本次週報主要回顧了2013年9月9日至9月13日的全球金融市場動態，並展望了第四季的市場走勢與資產配置建議。重點涵蓋股市、債市、產業、匯市及經濟數據等方面，強調成熟市場的復甦與新興市場的資金流向問題。

主要觀點

1. 上週金融市場指數回顧

• 成熟市場：
  • 美國股市上漲1.98%，為近兩個月最佳表現。
  • 歐洲股市上漲1.75%，創逾五年新高。
  • 日本股市上漲3.26%，表現優於其他成熟市場。
• 新興市場：
  • 全球新興市場上漲3.26%，但部分新興市場如新興亞洲、新興拉美表現較弱。
  • 新興市場債券價格上漲，顯示資金反彈跡象。

2. 上週金融市場重要事件與數據

• 美國：
  • 聯準會FED議息會議前夕，市場預期將減少購債規模。
  • 8月財政預算赤字較去年減少，顯示經濟改善。
  • 零售銷售與消費者信心指數略低於預期，但美國經濟仍維持復甦動能。
• 歐元區：
  • 美國經濟數據偏弱，市場對FED縮減QE的預期減輕。
  • 欧元區經濟復甦脆弱，短期貨幣市場利率上漲未反映基本面。
  • 義大利與葡萄牙財政赤字問題持續影響市場情緒。
• 中國/日本：
  • 中國8月工業生產與出口數據優於預期，顯示經濟改善。
  • 日本第二季GDP上修至0.9%，設備投資改善。
  • 日本政府考慮提高消費稅，可能對經濟造成衝擊。

3. 本週市場展望與投資建議

• 股市：
  • 市場預期Fed縮減QE規模有限，股市有望回歸基本面。
  • 建議維持成熟市場股市配置60%、債市40%。
  • 美股、歐股與日股表現優於新興市場，尤其看好中國與俄羅斯。
• 債市：
  • 債券價格上漲，反映市場對Fed縮減QE的風險消化。
  • 高收益債券因市場風險偏好回升而表現強勁。
  • 新興市場債券因資金流出持續，建議保持中性。

4. 重點產業展望

• 品牌與消費：
  • 中國十一長假將啟動消費旺季，配合全球經濟復甦，消費股有表現空間。
• 生醫：
  • 9月醫學年會旺季將至，新藥研發題材有望成為投資焦點。
• 能源：
  • 美國經濟數據優於預期，有利石油需求與價格維持高檔。

5. 國際匯市展望

• 美元：
  • 美元指數因FED縮減QE預期與美國經濟數據優勢，預期趨升。
  • 美元對新興市場貨幣壓力上升，可能導致貶值。
• 歐元：
  • 欧元因ECB寬鬆政策與美國政策相對鷹派，預期貶值。
• 日圓：
  • 日圓受敘利亞避險情緒減退與美日利差擴大影響，預期貶值。
• 澳幣：
  • 澳幣受中國經濟改善影響，短期走勢偏強，但中長期因就業市場疲弱，預期貶值。

關鍵信息

4Q2013 全球市場展望

資產配置建議

• 股票：60% 配置於成熟市場，尤其美國、歐洲與日本。
• 債券：40% 配置於債券市場，高收益債券為重點。
• 產業：關注品牌、生醫與能源產業。

基金推薦

• 股市：
  • 美國高股息（ING(L)）
  • 日本股市（安泰ING日本）
  • 全球高股息（安泰ING全球高股息）
  • 中國機會（安泰ING中國機會*）
  • 泰國股市（安泰ING泰國）
  • 大俄羅斯（安泰ING大俄羅斯）
• 債市：
  • 全球債券（安泰ING鑫全球債券*）
  • 高收益債券（安泰ING新興高收益債組合*、ING(L) Renta環球高收益債*、ING(L) Renta亞洲債券*、ING(L) Renta 新興市場債券*）

結論

整體而言，全球市場在經歷第三季的震盪後，預期第四季將回歸基本面，成熟市場股市有望回升，而新興市場則需面對資金流出壓力。建議投資人維持股票與債券的60%:40%配置比例，並關注美國FED會議及相關經濟數據，以適時調整投資策略。