20201102-财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪_电气设备高位加持_汽车持仓为近一年最高位_16页_1mb

2020年11月02日 主动权益基金仓位与行业配置总结

核心内容

本报告分析了2020年10月30日主动权益基金的仓位与行业配置情况，指出当前市场整体仓位较高，但行业配置存在较大分歧。重点行业如食品饮料、医药生物和电气设备的持仓变化显著，显示出机构对不同行业的不同态度。

主要观点

• 市场整体仓位：截至2020年10月30日，全市场2916只主动权益基金（不含股票多空型）整体仓位为82.16%，其中指数增强型基金平均仓位最高（93.55%），股票型基金为92.11%，偏股混合型基金为88.01%，灵活配置型基金为69.12%，平衡型基金最低为63.10%。整体仓位较上上周略有下调。

• 当前行业配置：前五大重仓行业依次为食品饮料（14.75%）、医药生物（12.57%）、电气设备（9.19%）、电子（6.56%）、休闲服务（4.87%）。后五大行业依次为通信（0.53%）、商业贸易（0.48%）、公用事业（0.33%）、采掘（0.26%）、建筑装饰（0.18%）。医药生物上周明显加仓（2.46%），其余行业持仓变化不大。

• 行业历史配置：

  • 食品饮料：受疫情影响在4月中旬被减持至8.81%，后震荡回升，目前仍处于历史高位（14.75%）。
  • 医药生物：在4月底减持至9%左右，随后逆势加仓回升至18.46%，8月底受疫苗实验消息影响减持至10.11%，国庆节后因欧洲二次疫情首次大幅加仓至12.57%。
  • 电气设备：自年初不足1.62%，8月后成为市场新宠，目前持仓为9.19%，且有进一步上升的趋势。
  • 电子与计算机：自1月底以来持续减持，计算机减持时点相对延后，可能与疫情早期远程办公和云计算需求释放有关，但后疫情时代仍面临减持趋势。

关键信息

• 行业分类：通过层次聚类分析（HClust），将28个申万行业划分为8个大类板块，包括周期、制造、基建服务、可选消费、必选消费、大金融、TMT等。
• 板块占比：当前占比最高的板块为必选消费（30.75%），其次是大制造（14.55%）、可选消费（11.42%）和TMT（9.27%）。
• 重仓基金：部分行业如医药生物和食品饮料，基金集中度较高，个别基金持仓集中度达80.56%。而纺织服装、建筑装饰等行业基金持仓较低。

图表说明

• 图1：整体仓位升降不一，显示不同基金类型的仓位变化。
• 图2：平衡配置型基金仓位持续新高，表明该类基金持仓趋于稳定。
• 图3：食品饮料、医药生物、电气设备稳居前三，说明这三个行业是当前基金配置的重点。
• 图4：行业层次聚类再分类，为行业再归类提供量化依据。
• 图5：大制造持续加仓，显示该板块受到机构青睐。
• 图6：生物医药短期回升，但减持趋势未改。
• 图7：一减再减的计算机。
• 图8：休闲服务减持趋势明显。
• 图9：钢铁持仓回升明显，有色加减仓反复。
• 图10：大金融一片颓废。
• 图11：建筑持仓底部蛰伏。
• 图12：电气设备高位加持，汽车持仓为近一年最高位。

表格说明

• 表1：行业所属板块，提供行业分类依据。
• 表2：各行业重仓基金，列出不同基金在各行业的持仓情况及其表现。

风险提示

本报告数据来源于公开数据，可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。