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化工持仓创近一年新高：主动权益基金仓位与行业配置跟踪总结

核心内容概览

2021年1月29日，全市场主动权益基金整体仓位达到 83.71%，较此前有所提升。其中，指数增强型基金平均仓位最高，达到 94.91%，股票型基金为 94.04%，偏股混合型基金为 90.34%，灵活配置型基金为 71.64%，平衡型基金为 67.60%。整体来看，基金仓位在近期明显上升。

主要观点

1. 行业配置分化显著

主动权益基金在行业配置上呈现高度分化。进入2021年后，随着白酒和电新行情的结束，行业之间的仓位差距进一步扩大。当前前五大持仓行业依次为：

• 医药生物：12.79%
• 食品饮料：11.33%
• 电气设备：8.67%
• 电子：6.88%
• 休闲服务：6.52%

后五大持仓行业依次为：

• 采掘：0.47%
• 公用事业：0.45%
• 纺织服装：0.41%
• 建筑装饰：0.33%
• 商业贸易：0.20%

上周，医药生物增持 1.92%，休闲服务增持 1.63%，而家用电器减持 0.87%，电气设备减持 1.38%。

2. 板块配置变化

根据行业间的走势相关性，将28个申万行业划分为8个大类板块：

• 周期：采掘、化工、有色金属、钢铁
• 制造：电气设备、国防军工、汽车、机械设备
• 建筑：建筑材料、建筑装饰
• 公共服务：公用事业、交通运输、综合
• 可选消费：家用电器、纺织服装、轻工制造、商业贸易、休闲服务
• 必选消费：食品饮料、医药生物、农林渔牧
• 大金融：房地产、银行、非银金融
• TMT：电子、计算机、传媒、通信

当前占比最高的板块为 必选消费（25.29%），其次是 大制造（17.51%）、可选消费（11.88%）、TMT（11.89%）和 金融（6.88%）。周期板块似乎有进一步提升的趋势。

3. 细分行业历史配置

自去年9月以来，市场风格切换明显，行业配置集中于医药生物、食品饮料、电气设备等。不过，部分行业如银行、电子、计算机在2021年年初出现了明显的加仓趋势。

• 银行：加仓可能源于年底业绩增长和稳定的盈利预期。
• 电子和计算机：加仓原因包括2020年业绩释放、年报披露带来的补涨机会，以及中美关系缓和带来的市场情绪改善。

关键信息

• 风险提示：本报告数据来源于公开数据，可能存在统计口径或日期差异。
• 图表说明：报告中包含多个图表，展示不同时间段内基金仓位和行业配置的变化趋势。

各行业重仓基金

以下是一些行业的主要重仓基金及其相关信息：

总结

整体来看，2021年初主动权益基金仓位显著提升，行业配置呈现明显分化。医药生物、食品饮料等必选消费行业仍为基金重仓，而银行、电子、计算机等科技行业则因业绩释放和市场环境变化而获得增持。此外，周期板块似乎有进一步上升的趋势，值得关注。