20220426-国金证券-主动权益基金一季度持仓整体微调_数说主动权益基金2022年一季报_28页_2mb

数说主动权益基金2022年一季报总结

核心内容概览

2022年一季度，主动权益基金整体规模和持仓结构呈现调整趋势，主要受A股和港股市场整体下跌影响。基金规模合计47683.1亿元，环比下降16.21%；份额合计35297.5亿份，环比上升2.28%。股票仓位小幅下降至77.37%，港股仓位继续下滑。基金公司整体规模下降，但排名前三未变，分别为易方达基金、中欧基金和广发基金。

主要观点

市场表现

• A股市场：整体低迷，各大指数均出现下跌，其中创业板指和科创50指数跌幅最大，分别为19.96%和21.97%。
• 港股市场：震荡下行，恒生指数、恒生中国企业和恒生科技指数跌幅分别为5.99%、8.63%和19.63%。
• 风格指数：价值风格占优，成长板块相对弱势，大盘成长跌幅最大，为19.30%；大盘价值跌幅最小，为3.39%。
• 行业指数：成长和消费行业跌幅靠前，分别为21.33%和15.54%；周期和金融行业跌幅相对较小，分别为10.75%和3.60%。
• 细分行业表现：煤炭行业表现突出，一季度上涨22.63%，近一年上涨64.47%；消费相关概念主题指数跌幅较大，其中饮料制造下跌25.21%；大金融相关概念主题指数中，房地产上涨7.27%，证券下跌19.22%。

基金业绩

• 主动管理型权益基金：各类基金均录得负收益，其中平衡混合-偏股型基金回报均值最高，为-12.13%；偏股混合型基金回报均值最低，为-16.45%。
• 风险与收益：平衡混合-偏股型基金最大回撤最低，为16.33%；普通股票型基金最大回撤最高，为19.81%。夏普比率方面，平衡混合-偏股型基金表现相对最佳，为-4.27。

持仓调整

• 股票仓位：平均股票仓位由79.27%下降至77.37%，普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别下降1.32%、3.19%和2.07%。
• 港股仓位：继续下降，普通股票型基金平均港股仓位为6.34%，环比下降0.58%。
• 重仓股行业：电力设备、食品饮料、医药生物、电子和有色金属为前五大重仓行业，其中电力设备和医药生物持股市值占比上升，电子和有色金属占比下降。
• 重仓股市值分布：800亿以上的大盘股占比60.90%，环比下降3.16%；前50、100、200大重仓股集中度分别为47.71%、62.43%和77.49%，均小幅下降。
• 增配/减配个股：药明康德为季度增配比例最高的个股，占比提升0.61%；立讯精密为减配比例最高的个股，占比下降0.60%。此外，智飞生物和保利发展分别提升0.42%和0.41%；五粮液和东方财富分别下降0.58%和0.55%。

基金公司分析

• TOP20基金公司：一季度规模均下降，但易方达、中欧和广发基金排名未变。其中，国泰基金和大成基金规模下降较小。
• 重仓行业分布：电力设备为9家基金公司的第一大重仓行业，食品饮料为7家基金公司的第一大重仓行业。易方达基金前三大重仓行业为食品饮料、电力设备和电子；中欧基金为医药生物、电力设备和电子；广发基金为电力设备、医药生物和电子。
• 重仓股集中度：银华基金前三大重仓股集中度最高，为28.47%；景顺长城基金前五大重仓股集中度最高，为38.16%。

FOF持仓分析

• FOF重仓基金：海富通改革驱动为持仓占比最高和数量最多的基金，占比为4.84%，较上季度提升0.46%；富国价值优势和工银瑞信新金融A分别为第二、第三。
• FOF持仓变化：海富通改革驱动占比提升，富国价值优势和工银瑞信新金融A占比下降。

关键信息

• 基金规模：2022年一季度主动权益基金规模为47683.1亿元，环比下降16.21%。
• 股票仓位：平均股票仓位下降至77.37%，其中普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别下降1.32%、3.19%和2.07%。
• 港股仓位：平均港股仓位下降，普通股票型基金为6.34%，平衡混合-偏股型基金为1.93%。
• 重仓股行业：电力设备、食品饮料、医药生物、电子和有色金属为前五大重仓行业，持股市值占比分别为17.32%、12.24%、12.14%、10.67%和4.36%。
• 增配/减配个股：药明康德增配最多，立讯精密减配最多。
• 基金公司：易方达、中欧和广发基金为前三大基金公司，规模分别为3223.51亿元、2895.52亿元和2560.63亿元。
• FOF持仓：海富通改革驱动为FOF重仓基金中持仓占比最高，为4.84%。

结论

2022年一季度，主动权益基金在市场整体低迷背景下，调整了持仓结构，股票仓位小幅下降，港股仓位继续下滑。重仓股行业分布以消费、电力设备和医药生物为主，但部分行业如电子和有色金属持股市值占比下降。基金公司整体规模下降，但头部公司排名未变，其中易方达、中欧和广发基金仍占据主导地位。FOF重仓基金中，海富通改革驱动表现突出，成为持仓占比最高的基金。