20260121-爱建证券-锂电行业跟踪_2025年12月国内电池产量和装车量同比高增_六氟磷酸锂价格下降_8页_1mb

电力设备行业点评总结（2026年01月21日）

核心内容概览

2026年1月21日发布的行业点评聚焦于锂电行业及光储行业，分析了2025年12月的市场表现、价格波动、排产情况以及国内外需求变化。整体来看，锂电行业在2025年12月呈现排产高增、价格波动、需求旺盛的态势，同时海外动力电池出口量显著增长，新能源车销量持续上升。

主要观点

1. 行业表现

• 行业指数强于大市：2026年1月21日行业指数表现优于沪深300指数，显示行业整体向好。
• 投资建议：建议关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业，如宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、天赐材料、多氟多等。

2. 排产情况

• 国内电池产量：2025年12月国内电池产量为201.7GWh，同比增长约62%，环比增长约14%。
• 磷酸铁锂正极材料：2025年12月产量为26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。
• 行业趋势：2025年1-12月，电池和磷酸铁锂正极材料产量均高于2024年同期，显示出强劲的行业增长动力。

3. 价格走势

• 材料端：

  • 碳酸锂价格冲高回落，截至2026年1月16日，工业级碳酸锂价格为15.30万元/吨，周涨幅10.87%。
  • 磷酸铁锂（动力型）价格在2026年1月9日报4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43%。
  • 六氟磷酸锂价格小幅回落，2026年1月17日为15.61万元/吨，较1月10日下降2.86%。

• 电芯端：

  • 方型磷酸铁锂储能电芯均价在2026年1月6日上涨，100Ah、280Ah、314Ah电芯均价分别为0.403元/Wh、0.320元/Wh、0.320元/Wh。
  • 三元动力电芯价格在10月中旬提升至0.43元/Wh并保持稳定。

• 储能系统：

  • 液冷集装箱储能系统均价保持稳定，交流侧（1h）均价上涨0.01元/Wh至0.80元/Wh，直流侧（2h）、交流侧（2h）、交流侧（4h）均价分别报0.45、0.52、0.48元/Wh。

4. 国内需求

• 动力电池装车量：2025年12月磷酸铁锂电池月度装车量达79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，创年内新高。
• 三元电池装车量：2025年12月三元动力电池月度装车量为18.2GWh，环比11月持平，同比增长27.27%。
• 新型储能项目：2025年1-10月国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期，11月略低于2024年同期，但12月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高。

5. 海外需求

• 动力电池出口：2025年12月中国动力电池出口量为19.0GWh，同比增长47.29%，环比下降10.38%。
• 全球新能源车销量：2025年11月全球新能源车销量为200.01万辆，同比增长8.53%，环比增长4.63%。

关键信息

• 行业增长：动力电池和储能电池需求旺盛，排产与装车量均实现显著增长。
• 价格波动：碳酸锂、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等核心材料价格呈现波动上涨趋势。
• 海外拓展：中国动力电池出口量同比增长显著，显示出海外市场的强劲需求。
• 风险提示：
  • 原材料价格波动可能影响企业经营；
  • 全球新能源车市场增长不及预期可能对行业造成压力；
  • 行业竞争加剧可能影响企业盈利水平。

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对市场指数涨幅大于15%
  • 增持：相对市场指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对市场指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对市场指数涨幅小于-5%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业表现优于市场指数
  • 中性：与市场指数持平
  • 弱于大市：行业表现弱于市场指数

投资建议

• 关注动力电池与储能协同布局的企业，如宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等；
• 关注锂电材料相关企业，如湖南裕能、天赐材料、多氟多等；
• 警惕原材料价格波动、全球需求不及预期、行业竞争加剧等风险因素。

分析师与联系人信息

• 分析师：朱攀

  • 执业证书编号：S0820525070001
  • 联系方式：021-32229888-25527
  • 邮箱：zhupan@ajzq.com

• 联系人：陆嘉怡

  • 执业证书编号：S0820124120008
  • 联系方式：021-32229888-25521
  • 邮箱：lujiayi@ajzq.com

公司信息

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