20260209-爱建证券-锂电行业跟踪_碳酸锂价格下行_储能电芯均价上行_8页_1mb

电力设备行业点评总结

核心内容

本报告分析了2026年2月锂电行业及储能市场的动态，重点指出行业整体呈现增长态势，尤其是动力电池和储能电池需求旺盛，同时储能电芯和系统均价上涨。报告还对行业投资建议及风险提示进行了详细说明。

主要观点

行业趋势

• 动力电池需求增长：2025年12月，国内磷酸铁锂电池月度装车量达79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，创年内新高；三元动力电池装车量18.2GWh，同比增长27.27%。
• 储能需求上升：2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期，11月略有下降，但12月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高。
• 出口增长：2025年12月，中国动力电池出口量19.0GWh，同比增长47.29%，但环比下降10.38%。
• 新能源车销量增长：2025年12月全球新能源车销量达215.21万辆，同比增长11.50%，环比增长7.60%。

价格变动

• 材料端：碳酸锂价格下跌，截至2026年2月6日，工业级碳酸锂价格降至13.40万元/吨，周降幅达9.46%；磷酸铁锂（动力型）价格小幅上涨，报4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43%；六氟磷酸锂价格小幅回落至13.25万元/吨，较1月31日下降3.99%。
• 电芯端：方型磷酸铁锂储能电芯均价大幅上涨，100Ah、280Ah、314Ah电芯均价分别上涨3.02%、4.96%、4.96%，报0.443、0.360、0.360元/Wh；三元动力电芯价格维持稳定，报0.47元/Wh。
• 储能系统：液冷集装箱储能系统均价小幅上涨，2h直流侧/交流侧均价上涨0.02元/Wh至0.48、0.55元/Wh；1h交流侧系统均价保持不变，报0.82、0.49元/Wh。

关键信息

投资建议

• 行业前景：锂电行业在动力电池和储能市场双重驱动下，有望持续增长，尤其是电网侧独立新型储能容量电价机制的建立将推动储能装机需求。
• 重点企业：推荐关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业，包括宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天赐材料（002709.SZ）。
• 材料与设备企业：建议关注锂电材料及设备相关企业，受益于行业增长及技术升级。

风险提示

• 原材料价格波动：碳酸锂等核心原材料价格波动可能对锂电企业经营造成影响。
• 下游需求不及预期：若新能源汽车市场增长放缓，将对锂电企业的产品销量与业绩形成压力。
• 行业竞争加剧：随着行业扩张，竞争可能进一步加剧，企业需提升竞争力以维持盈利水平。

图表与数据来源

• 排产数据：来自中国汽车动力产业创新联盟、iFind。
• 价格数据：来自生意社、iFinD、Wind、InfoLink。
• 需求数据：来自中国汽车动力产业创新联盟、CESA、CleanTechnia。
• 数据来源说明：所有图表及数据均来自聚源数据、iFind、Wind、InfoLink、CleanTechnia等机构，由爱建证券研究所整理。

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对市场指数涨幅大于15%
  • 增持：相对市场指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对市场指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对市场指数涨幅小于-5%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业表现优于市场指数
  • 中性：行业表现与市场指数持平
  • 弱于大市：行业表现弱于市场指数

分析师信息

• 证券分析师：朱攀（S0820525070001）

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