20240422-国联证券-中际旭创-300308.SZ-2023A_2024Q1业绩点评_高端产品放量带动业绩持续高增_3页_297kb

中际旭创2023年报及2024Q1业绩点评

公司2023年度营业收入达10718亿元，同比增长1116%；归母净利润2174亿元，同比增长7758%；2024Q1营业收入4843亿元，同比增长16359%，归母净利润1009亿元，同比增长30384%。业绩高速增长主要得益于高端产品800G/400G放量和产品结构优化。2023年毛利率达3299%，同比增长368个百分点；净利率达2060%，同比增长780个百分点。

2024Q1毛利率和净利率继续提升至3276%和2122%。公司实施第三期股权激励，授予107人79860万股，设定未来四年营收和归母净利润高速增长目标，彰显长期发展信心。

基于800G光模块需求增长，预测公司2024-2026年营业收入和净利润将保持高增长，上调业绩 outlook，维持买入评级，目标价22443元，市盈率40倍。风险包括下游需求、汇率波动和市场竞争等。