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交易咨询业务总结

业务信息

• 公司名称：上海东亚期货
• 从业资质：沪证监许可【2012】1515号
• 研究员：许亮（从业证书F0260140），交易咨询资格Z0002220
• 审核：唐韵（从业证书Z0002422）
• 地址：上海市虹口区东大名路1089号26楼2601-2608单元
• 联系电话：021-55275088，投诉电话：021-55275065
• 电子邮件：
• 网站：无

市场分析

结论

• 油脂市场基本面总体偏强，多空因素交织。
• 短期震荡为主。

向上驱动因素

1. 马棕产量降幅超季节性：1月产量环比下降71.5%，高于季节性减产预期，2月预估产量降幅继续扩大。
2. 国内油脂库存接近五年均值：截至2月17日，国内三油库存2127万吨，接近五年均值2027万吨。
3. 印度马来价差扩大：印尼与马来西亚棕榈油价差超过20美金，反映印尼供需偏紧。

向下驱动因素

1. 产地出口放缓：ITS数据显示，马来西亚2月上旬出口环比下降11.8%。
2. 需求淡季来临：油脂消费自春节后进入传统季节性淡季。

逻辑与观点

• 马棕2月产量环比降幅快于季节性，预计4月份前减产将继续支撑库存。
• 菜豆油供给平稳，需求疲软，油脂整体震荡格局预计延续。

数据跟踪

1. 马棕产量：1月环比下降71.5%，2月1-15日环比降17.2%。
2. 出口：1月出口环比上升12%，2月上旬环比下降11.8%。
3. 库存：马来西亚1月底库存环比降271万吨，国内三油库存同比增幅较大。
4. 消费需求：2023年全年国内油脂表观需求同比增长17%。

行业动态

• 印度植物油进口及库存数据呈现波动。

服务内容

• 风险管理顾问、研究分析、交易咨询。

免责声明：报告所示信息仅供参考，不构成投资建议。