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铜市场周报分析总结

• 宏观背景：2023年全球经济复杂，中国和欧美呈现强预期弱现实或强现实弱预期的差异。2024年美国可能通过降息刺激经济软着陆，中国则试图刺激通胀和防风险。中国产能过剩、物价低迷；欧美高利率导致经济数据虽强但需求偏弱。

• 基本面供需：供给方面，2024年铜矿冶炼增长预期约为4%，但近期干扰增加可能导致产量下修；需求端，新能源指数级增长显著拉动全球铜消费，但欧美受高利率制约，现实需求偏弱。供需平衡中，海外和中国需求状态将决定铜价边界。

• 库存与价差：全球三大交易所加上海保税铜库存达33万吨，处低位；上海现货升水60元/吨，保税提单溢价46美金/吨较上周下降。

• 交易观点：建议在回调后买入铜，上方压力位71380，下方支撑67180。基于国内需求旺季检修较多和库存低位，短期可能有回调机会。

• 数据来源：报告引用Bloomberg、EAF等来源验证供需趋势，但未详细列出具体数据。