20241215-德邦证券-流动性与机构行为跟踪26_基金买债规模回落_保险增配超长_18页_2mb

固定收益点评总结

投资要点

货币资金面

本周（12月9日至12月13日）公开市场操作净投放流动性1844亿元，日均OPM投放5385亿元。资金价格分化明显，隔夜利率大幅下行，1年期利率分位数低。

同业存单与票据

同业存单发行规模显著增加，净融资额为正。1年期存单发行规模最高，股份行仍为主要发行力量。票据利率小幅波动，不同期限利率差异有所扩大。

机构行为跟踪

基金为现券主力买盘，净买入现券8292.3亿元，主要增持长期限利率债和信用债。理财产品净买入规模同样可观，主要偏好短期债券。保险则更侧重中长期品种。

风险提示

需关注资金面超预期收紧、数据偏差以及流动性异常变化等风险因素。

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