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原油假期暴涨及沥青、燃料油市场分析总结

核心内容概述

本文为国信期货发布的《沥青、燃料油或大幅度上涨》周报，分析了2022年10月9日原油、沥青及燃料油市场的走势，并对后市进行了展望。整体来看，国际原油价格在国庆假期期间大幅上涨，带动了沥青和燃料油价格的上涨预期。

主要观点

1. 原油基本面

• 国际原油价格走势：国庆期间国际原油价格达到98美元/桶，且近期呈现反弹趋势。
• 供应端因素：俄乌冲突加剧，北溪天然气管道和克里米亚大桥被炸，冲突升级风险增加，导致能源市场紧张。
• OPEC减产：OPEC宣布减少原油供应，引发市场对全球能源供应的担忧，推高油价。
• 中东投资减少：中东地区自2017年以来逐步减少传统能源投资，转向新能源，导致传统油气市场增产空间有限。
• 美国释放战略库存：美国释放1000万桶战略原油库存，但对油价的抑制作用有限。
• 欧洲能源短缺：北溪天然气管道短期复工能力有限，欧洲今冬能源短缺局面难以缓解。
• 外盘燃料油上涨：受原油价格上涨影响，外盘燃料油价格出现不同程度上涨，预计节后内盘燃料油价格或大幅上涨。

2. 沥青基本面

• 成本端支撑：国庆期间国际原油价格上涨，沥青成本端支撑明显。
• 开工率下降：截至10月9日，全国沥青开工率为41.8%，较上周大幅下降，供应偏紧。
• 需求疲软：受原材料价格高企和经济下行压力影响，沥青需求弱于往年同期。
• 库存低位震荡：沥青库存水平持续低位震荡，本周库存率约为30.43%。
• 短期走势：沥青价格受传统旺季支撑，短期内或偏多运行。
• 中长期走势：随着12月到来，需求可能受到抑制，沥青价格或将承压下行。

关键信息

原油市场

• 国庆期间国际原油价格达到98美元/桶，反弹趋势明显。
• 俄乌冲突升级、OPEC减产、中东投资减少、欧洲能源短缺等因素共同推高油价。
• 美国释放战略库存对油价影响有限。

沥青市场

• 全国沥青开工率41.8%，较上周下降，供应偏紧。
• 沥青库存率维持在30.43%，处于低位。
• 需求受经济下行压力和原材料价格影响，表现较弱。
• 短期价格偏多，中长期或面临回调压力。

燃料油市场

• 新加坡高硫180和高硫380燃料油价格在国庆期间上涨。
• 外盘燃料油价格整体上涨，预计节后内盘价格或大幅上涨。
• 燃料油价差走势显示市场对燃料油价格的上涨预期较强。

后市展望

燃料油

• 短期趋势：偏多思路，预计节后内盘燃料油价格将出现大幅上涨。
• 中长期风险：需关注需求变化及国际油价波动对燃料油价格的影响。

沥青

• 短期趋势：偏多思路，受传统旺季支撑，价格或继续上涨。
• 中长期趋势：随着12月需求可能受到抑制，沥青价格或将面临回调压力。

操作建议

• 燃料油：偏多思路，建议关注节后价格上涨机会。
• 沥青：短期偏多，中长期需警惕回调风险。

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