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国信期货沥青、燃料油周报 - 2023/07/17

行情回顾

• 原油周末下挫，沥青、燃料油整体震荡。

基本面

原油基本面

• 国际原油价格波动较大，成本端支撑变化。
• 美国商业原油库存数据波动，影响短期走势。

沥青基本面

• 山东基差及价差变化。
• 现货价格下跌，炼厂开工率回升。
• 库存控制较好，但季节性降雨影响需求。
• 理论利润压缩，基本面短期偏弱，支撑有限。

燃料油基本面

• 新加坡燃料油库存回升，需求不及预期。
• 国内需求不振，调油成本高企抑制买盘。
• 原油主导，但涨幅不及原油。

后市展望与操作建议

燃料油

• 短期原油主导，燃料油走势偏弱。
• 操作建议：逢高沽空，短期以高抛低吸为主。
• 长期需求不振，基本面驱动不足。

沥青

• 成本支撑稳定，短期多单操作为主。
• 随基建发力预期提升，需求逐步改善。
• 库存可控，炼厂利润压缩，开工率回升。

总结

• 沥青：短期震荡偏强，成本支撑存在，需关注需求兑现情况。
• 燃料油：短期弱势震荡，库存回升、需求不振施压。

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