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光伏行业2024年中报总结：业绩低谷与出清进行时

行业概况

光伏行业持续面临 产能过剩 问题。2024年上半年，72家A股光伏企业样本体实现营业总收入 同比下降 骁勇 -182.3%，归母净利润亦降至 -91.45%。分季度看，第二季度亏损额首次突破 140亿元。

细分板块困境

• 主材环节（硅料/硅片/电池/组件）：
  • 营收全面下滑，亏损扩大
  • 2024Q2毛利率跌破 现金成本，硅料、硅片毛利率为 -17.5%、-17.5% (2024Q2)
  • 主要原因为 非理性竞争 导致低价抢装，资产减值拖累
• 设备端：
  • 光伏设备营收同比 +9.22%，净利润 -34.66%
  • 下游需求萎缩，设备厂存货减值加剧
• 逆变器 ：
  • Q2业绩环比 改善，得益于海外市场去库后需求回升

关键数据对比

投资评级

维持“强于大市”，认为头部企业凭借规模优势有望 渡过低谷。重点关注：

• 光伏玻璃
• 钙钛矿设备
• 一体化组件厂
• 逆变器供应链

风险提示

1. 全球装机需求延迟
2. 国际贸易摩擦加剧
3. 阶段性供需错配与盈利恶化

注：报告指出行业处于 深度调整期，建议投资者关注估值低位带来的 超跌反弹机遇。