普华永道-中国TMT报告_28页_17mb

报告摘要

普华永道MoneyTree™ 中国TMT行业2018年上半年投资与退出分析报告总结

核心内容

2018年上半年，中国TMT行业在国家“双创”战略和产业政策的引导下，尽管面临金融市场加强监管、经营合规性及税负问题等挑战，但依然保持活跃。投资市场热度不减，但资金逐渐向优质项目聚集，投资数量下降，投资金额增长。

主要观点

投资趋势：
- 2018年上半年，TMT行业投资总量较2017年大幅下滑，但投资总额创下了2012年以来的最高纪录。
- 2018年一季度投资总量1,150起，投资总额157.24亿美元；二季度投资总量946起，投资总额205.30亿美元。
- 2018年上半年，TMT行业投资金额占总体行业投资金额的约41%，显示出其在整体投资中的重要地位。
投资阶段分布：
- 初创期投资数量与金额均创新高，占比分别为56%和42%。
- 扩张期投资数量持续下滑，但投资金额显著上升，占比分别为32%和42%。
- 成熟期投资数量和金额均下降，但仍是退出的重要阶段。
- PIPE（私募基金以折价购买上市公司股份）投资数量和金额均创新低。
子行业投资概况：
- 互联网及移动互联网行业是TMT行业投资的热点，2018年上半年投资数量占比达46%（一季度）和46%（二季度）。
- 科技行业投资数量和金额均保持较高水平，尤其在细分领域如人工智能、云计算和大数据等领域受到资本青睐。
- 娱乐传媒行业投资热度有所下降，但仍有多个优质项目获得融资。
- 通信行业投资数量和金额均处于较低水平，且无单笔过亿投资案例。
投资退出分析：
- 2018年上半年，TMT行业退出数量明显下滑，退出案例分别为60起和26起。
- 并购成为主要退出方式，占全部退出数量的47%；IPO和股权转让次之。
- 由于A股与港股IPO跌破发行价，私募创投退出压力上升。
- 海外上市成为部分企业退出的热门选择，尤其是受香港联交所新政吸引。

关键信息

投资金额：
- 2018年一季度，TMT行业投资金额157.24亿美元，占总体行业投资金额的49%。
- 2018年二季度，TMT行业投资金额205.30亿美元，占总体行业投资金额的37%。
- 2018年上半年，单笔过亿投资数量为56起，平均单笔投资金额超过4亿美元。
投资区域分布：
- 北京仍是TMT行业投资首选区域，投资总额占比达34%。
- 其他区域如上海、深圳、浙江和广东也在积极布局。
投资阶段与金额：
- 初创期投资金额占比最高，为42%；扩张期投资金额占比为42%。
- 成熟期投资金额占比为7%；PIPE投资金额占比为9%。
投资退出类型：
- 并购是主要退出方式，占比达47%。
- IPO和股权转让分别为26%和26%。
- 管理层收购仅占1%。

研究方法及定义

TMT行业定义：TMT代表通信、媒体和科技，本报告分析了TMT行业中的科技、互联网及移动互联网、通信和娱乐传媒子行业。
研究时间范围：2018年一季度和二季度，结合2015年下半年至2017年的数据进行趋势分析。
数据来源：清科研究中心。
投资阶段定义：
- 初创期：1-5年，主要资金用于产品开发和市场拓展。
- 扩张期：2-3年，企业产品已被市场认可，需要资金用于扩大生产和市场推广。
- 成熟期：企业开始盈利并准备上市。
- PIPE：私募基金以折价购买上市公司股份以扩大资本的一种方式。