2022-01-15-第一太平戴维斯-2021年中国大宗投资市场回顾及展望（英文）_5页_3mb

2021年中国投资市场总结

整体概况

2021年是挑战性的一年，中央政府持续控制房地产信贷可用性，影响投资市场。全年中国全国大宗交易总额达到3645亿人民币，同比增长28%。资产类型中，办公交易额占比43%，工业/物流/数据中心交易占三分之一，表现出强劲增长。

关键趋势与数据

• 资产市场表现：办公交易考虑额增长5% YoY，住宅和酒店交易下滑；非一线城市如成都、杭州交易活跃。
• REITs与基金：第二批中国基础设施公募REITs超额认购倍数高达四次至五次，总融资约50亿人民币；Warburg Pincus等基金注资30亿美元，聚焦新经济地产，推动物流和数据中心投资。
• 新进入者：字节跳动、快手等非房地产企业进入房地产上游，如波司登在乌鲁木齐布局供应链，增加竞争。
• 债务与融资：前100开发商债券发行下降42.7% YoY，但11月略有改善，银行融资收紧压力下，REITs和基金提供流动性支持。
• 地点分析：一线城市占66%交易额，上海和北京交易量分别增加10%和16%，深圳增幅达26%；其余中国城市增长72%，成都和杭州为活跃地区。

未来展望

预计2022年交易量将显著增加，可能出现资产贱卖、企业并购或政府主导的资产重组。投资者将倾向环保设施和城市再开发，以提升可持续性。经济挑战如信贷紧缩，可能延续，但机遇在于新兴产业如低碳物流。

行业洞察

• 零售市场持续面临消费行为变化挑战。
• 基建REITs预计在物流和产业园领域更关键。
• 办公资产短期表现强劲，但长期收益不确定，受市场基本面影响。

表：主要REITs与基金摘要